发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为5年期浮息金融债，基准为1年期定期存款利率，每半年付息，发行量为150亿元，追加不超过50亿，手续费为0.10%；招标日为2009年11月16日，缴款日和起息日为2009年11月23日，兑付日为2014年11月23日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一次结息日的基准利率为招标日（11月16日）所执行的1年期定期存款利率。
          市场情况。前三季度GDP同比增长7.7%，较上半年加快0.6%，其中第三季度增长8.9%，较第二季度的7.9%上调1%；10月末M2同比增长29.42%，M1同比增长32.03%；10月份新增人民币贷款2530亿元，较9月份大幅减少2637亿；10月份外贸顺差239.88亿美元，较9月份的129.32亿美元大幅增长，经季节调整后，出口跌幅收窄至9.1%，进口增长7.3%；10月份CPI同比下降0.5%，较9月降幅缩小0.3%；10月份PPI同比下降5.8%，较9月降幅缩小1.2%；1-10月份城镇固定资产投资累计同比增长33.1%，较1-9月份增速回落0.2%。目前银行间7天回购利率在1.47%左右，市场资金面较为宽松。目前1年和1.5年期央票二级市场收益率分别在1.86%和2.35%左右。近期5年左右以1年定存为基准的浮息金融债的有效利差基本稳定。商业银行将是本期债券主要需求者。
          定价讨论。参照目前市场5年左右以1年期定期存款利率为基准的浮息金融债的有效利差为本期债券定价。当前二级市场上以1年期定存利率为基准的浮息金融债的有效利差在35bp左右。考虑到宽松的资金面及市场对浮息金融债的需求情况，我们认为本期债券票面利差将会略高于二级市场水平。
          投标建议。建议积极的投资者在35bp-40bp投标，相对保守的投资者在41bp-45bp投标。