公司此次发行35，855万股，发行价格为31元/股，募集资金111.15亿元，发行后总股本为35.85亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行后集盛投资仍为第一大股东，持股比例从32.40%下降到28.78%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        
          招商证券主要看点包括：招商证券经纪业务市场占有率稳定，行业排名居前，同时部均产能高，在前十券商中高居前三；公司投行业务在中小项目中优势明显，投行业务市场占有率不断提升，随着资本实力增强，投行业务将取得较快发展；公司基金和资产管理业务快速发展，对利润贡献加大。
        
          招商证券前身为招商银行证券业务部，1994年改建为独立的证券公司，于2002年4月20日正式更名为招商证券股份有限公司。目前在全国拥有69家营业部和2家服务部。实际控制人是招商局集团。公司2008年经纪业务代理成交额市场占有率为3.98%，2009年1-9月为3.98%。2008年实现营业收入49.17亿元，同比下降50.87%；净利润20.18亿元，同比下降60.08%。2009年上半年实现营业收入32.89亿元，同比增长21.95%；实现净利润13.61亿元，同比增长27.36%。
        
          招商证券的行业地位。招商证券盈利能力较强，2008年排名全行业第7位；作为大型券商，招商证券经纪业务综合实力强劲，市场占有率长期居于行业前十。2008年和2009年上半年公司经纪和自营业务收入占总收入的比重分别为79.05%和73.44%，对传统业务依赖性强。
        
          募股资金投向分析。本次发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，以提高公司净资本水平。公司净资本的提升可以加快公司的扩张脚步，有效提升公司的盈利能力和竞争实力。
        
          盈利预测及估值。预计公司2009、2010年年EPS分别为0.75元和1.09元；由于2009年业绩摊薄，我们认为公司2010年合理动态市盈率水平应在25-30倍之间。按照预测的2010年业绩计算，公司股票上市后的合理价值区间应在27.25-32.7元之间。
        
          公司面临的主要风险：市场周期性变化的风险；行业竞争加剧风险。