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研究报告:华泰期货-铅日报:铅品种陷入供需两淡格局-180928

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-28 09:16:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 865 KB 分享者: 佳l****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日沪铅价格出现了进一步的下跌,而虽然目前市场上流通货源相对仍然偏紧,持货商报价也较为稀疏,且仍以主动挺价为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前铅品种供需两淡的格局使得铅价格的走势显得异常艰难。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所铅仓单继续下降1,809吨,目前上期所铅仓单再度跌破10,000吨至9,546吨。此前自7月份以来,库存便开始逐步出现了一些累高的情况,不过就本周库存情况来看,上期所库存要出现进一步增长的难度还是相对较大。
        进口盈亏情况:近期虽然国内期盘价格出现了较大的回调,不过由于目前伦铅市场贴水再度扩大到16美元/吨,使得目前进口盈利窗口仍然存在,并且日前再度回升到1,000元/吨以上的水平,当下也仍有维持在800元/吨左右。这样的水平仍然可以覆盖对于境外铅锭的重炼成本。
        蓄电池价格跟踪:过往的两周虽然铅价格在周内呈现出较大波动,但最终收盘之际,价格变化还是相对有限。故此蓄电池价格也没有出现太过明显的变化。不过从近期蓄电池价格反应上来看,与废旧电瓶情况较为类似,即与铅价格的波动关联性逐渐提高。
        操作建议:
        目前由于铅品种陷入供需两淡格局,而又逢国庆假期临近,市场参与者多以减持离场为主,使得期铅价格进一步承压,故而目前铅品种在国庆前建议暂可以以逢高做空为主,Pb1811操作点位在18,100至18,200间。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位、下游蓄电池企业采购积极性能否回升进口盈利水平是否持续维持在高位

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