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有色金属行业研究报告:大通证券-有色金属行业:基本金属下跌,铜库存上40万-091113

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2009-11-13 09:18:55
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 275 KB 分享者: 花**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:  
        11月12日,LME基本金属下跌,铜库存上40万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  点评:  
        11月12日,LME基本金属价格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)铜、铝、铅、锌下跌幅度分别为0.57%、1.14%、1.93%、1.56%    11月12日,LME基本金属库存变化。铜库存、铅、库存表现为增加,增加幅度为1.21%、0.21%、,铝、锌库存减少,减幅为0.07%、0.11%。铜库存已经超过40万吨。
        中国进出口及产量数据对短期的金属价格走势形成压力,如我们在11月12日点评中所指,近期金属价格将呈震荡走势,金属价格随美元反弹而走低。铜库存上40万,近期增势对价格走势有压力,而其库存在增幅在年内有优势,基本金属中,基本面最佳优势继续。
        美元走低原因,全球数位决策者称,经济复苏仍然脆弱,促使投资者对经济恢复速度产生怀疑,在高收益货币上扬后锁定获利。
        经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业"增持"的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。影响金价的三大因素使金价长期看好,黄金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定,我们长期看好黄金子行业。在二级市场中,黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。短期内可以关注具有成本优势和估值优势的焦作万方。
        投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。
        

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