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研究报告:日盛证券-固定收益处每日短评-180926

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-27 14:43:54
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日盛证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 206 KB 分享者: 雪****线 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        貨幣市場  短率成交於區間高位
        昨日(9/25)央行存單到期有3453.5  億挹注,上週五央行調解沖銷力道,使昨日整體市場資金情勢獲得緩解,利率成交於區間高檔,隔夜拆款則來到0.179%~0.250%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面,逢季末,有部分投信贖回,整體市場資金趨緊,RP  利率成交於區間高位,昨日公債RP  利率成交區間在0.33%~0.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        今日(9/26)寬鬆因子有央行存單3923.3  億到期、公司債10  億到期,緊縮因子則有央行發行存單、公司債73億台幣交割、國際債0.8  億美元交割等。今日央行存單到期量有三千多億挹注,受到部分緊縮因子影響,整體市場資金應趨緊,調度上應謹慎,仍須關注外匯款項是否流出,預估今日隔拆利率成交區間在0.172%~0.280%,公債RP  利率成交區間在0.33%~0.36%。
        國內債券市場  癡情買盤
        週二台債五年券A07107R  上漲5.80bps  收在0.7680%,成交金額11  億元;十年新券A07109  首日發行前交易收盤價在0.9111%,成交金額25.5  億元。昨日焦點在於五年券A07107R  的標售結果,得標利率在0.753%,遠高於市場的預估區間,意外標高的結果讓十年券也遭受到波及,儘管投標倍數僅1.29  倍,但由銀行拿下61.25%的籌碼,雖然是受到國際債市氣氛偏空影響,但仍癡情拿券,只是對五年券收益有相當要求。而目前五年券利率逼近今年高點,在我國央行沒改變貨幣政策前,恐怕已經是overshooting。
        美國債券市場  五年券要送你99  得標利率
        昨日美債各期券收盤利率以短券上漲幅度較大,兩年券上漲2.2bps  收在2.84%、五年券上漲1.4bps  收在2.98%、十年券上漲0.7bps  收在3.09%、三十年券持平收在3.22%。由於今晚FOMC  會議緣故,市場大多預期將會再升息一碼,使得短券端表現較為弱勢,而長券端則保持較為平靜,主要還是等待最新的經濟預測與點陣圖是否有如Fed  官員對未來前景有更樂觀的發展,但市場多有謠傳再兩三年後經濟可能有陷入衰退的疑慮,而本次公布內容還要揭露Fed  對2021  年的經濟展望,這可能是市場焦點矚目所在;此外,因本月非農報告讓市場對升息預期的看法有所加速,會後聲明對升息步調與緊縮的措辭,關乎投資人將對明年升息次數的想法。昨晚美國財政部標售380  億元的五年期公債,得標利率在2.997%,比當時市場成交的利率高約0.5bps,相較於前一次標售,五年期公債的收益率幾乎上漲了24bps,其中得標倍數僅2.39  倍,卻遠低於近六個月來的平均2.53  倍,間接投標比重也下滑至57.9%,也低於前一次的66.2%,而直接投標比重大抵維持在9%,可能在FOMC  會議前夕,諸多的不安定讓這兩日標售的兩年券和五年券的結果都不佳。而三十年券與十年券已連續數個交易日在高檔整理,今晚FOMC  公布結果應該會讓長券端走出新的方向。
        

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