2009  年1-9  月，公司实现营业收入167.37  亿元，同比下降45.9%；实现营业利润-3.04  亿元，去年同期为1.71亿元；归属于母公司的净利润为-2.57  亿元，去年同期为1.21  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益-0.11  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2009  年7-9  月，公司实现营业收入62.35  亿元，同比减少42.8%，环比增长10.4%；实现营业利润1.94  亿元，同比增长13.4%，二季度为-1.67  亿元。每股收益0.05元。
          公司减产幅度仍大。据Mysteel  统计，1-8月（9月数据尚未公布），公司生产铁544.92万吨，同比下降9.4%；产钢539.71万吨，同比下降20.8%；产钢材517.08万吨，同比下降13.3%;减产幅度较大。我们认为主要原因是公司产品的毛利率较低，因此需要较高的钢价才能达到盈亏平衡。
          第四季度或重现亏损。目前，钢价仍在低位震荡盘整，目前，钢价仍在低位震荡盘整，但受到成本的支撑，下跌的空间已经非常小，随着房地产投资增速的加快，对钢材需求的拉动作用将越来越明显，钢价有望重回上升通道，但受高企的产量制约，我们认为整个四季度钢价大涨的可能性并不大，但触底回升的态势应是较为确定的。相对于三季度上市钢企盈利水平的快速提升，四季度的盈利恐将回落。公司的盈利能力较弱，我们预计公司四季度或重现亏损。
          盈利预测和投资评级。我们预计公司2009、2010年EPS分别为-0.14元、0.15元，对应10月30日公司收盘价4.74元，2010年动态市盈率为32倍，维持公司“中性”评级。
          风险提示：1）钢铁行业景气度出现反复的风险；2）原材料价格波动风险。