评论:
一、非公开增发方案兼顾公司短期和长期业绩表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、收购合家福超市剩余51%的股权和乐普生剩余40%的股权;公司表示,非公开增发方案将于2010年上半年实施;以此推算,上述股权收购将增加公司2010年下半年净利润增加1900万元,按照增发后的总股本5.7亿股计算,2010年EPS增厚0.03元,2011年之后每年增厚EPS0.06元左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、蚌埠购物中心已经于11月份开业,建筑面积2.1万平米,由于公司会采取从蚌埠百大分流员工的方式进行经营,依靠公司在当地的较强知名度,我们预计蚌埠购物中心将于2010年实现盈利。
3、巢湖购物中心,采取租赁物业的形式,建筑面积在2.7万平米,将会2010年三季度开业,公司表示该项目将会在2012年实现盈利。
4、周谷堆大兴农批市场项目;根据发展计划,现有的周谷堆农批将逐步搬迁到新建的大兴家批市场,新市场占地1200亩左右;一期工程估计在2011年完成,增加净利润在1500万左右;同时,原周谷堆市场在搬迁中,公司自有的30亩土地将得到相应的补偿,补偿款在1.5亿元左右;我们预计,周谷堆农批市场净利润每年都能保持10%以上的增速。
二、分业务介绍。
百货业务
1、鼓楼商厦,定位于时尚流行百货,公司今年对其进行了小规模的改造,增加一部电梯;我们预计鼓楼商厦今年实现营业收入在10亿元以上,实现净利润6000万元以上;同时,公司准备2010年将商厦7楼办公区(2000平米左右)改造为餐饮区,进一步提高聚客能力。
2、合肥百货大楼,定位于传统百货,2009年收入7亿元,其中,家电销售收入2亿元;税前利润在3000万左右,净利润2300万。
3、乐普生,定位于青春休闲百货,经过一年多的市场培育,2009年前三季度实现净利润738万元,进入业绩增长期,我们预计2009年和2010年贡献净利润分别达到1000万和1500万左右。
4、百大CBD,定位于高档百货,经过3年的培育,今年实现扭亏为盈,预计2009年实现净利润500万左右。
5、铜陵百大:当地最大的百货门店,我们预计2009年实现收入3亿元,净利润2000万左右,目前正处于业绩的快速增长期。