扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

新华锦研究报告:天相投顾-新华锦-600735-主业无亮点,后期或受地产业务推动-091031

股票名称: 新华锦 股票代码: 600735分享时间:2009-11-13 08:50:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 纺织服装组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 182 KB 分享者: na****i 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          09  年1-9  月,公司实现营业收入14.48  亿元,同比减少12.74%;营业利润1095  万元,同比增加319.99%;归属母公司所有者的净利润402  万元,同比减少66.14%;基本每股收益0.03  元;公司预计全年业绩增长700%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度单季,公司实现营业收入5.29  亿元,同比减少8.27%;营业利润1439  万元,同比增加9.52%;归属母公司所有者的净利润833  万元,同比增加4.44%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          毛利率提升和费用率下降使营业利润大幅增加。公司主营纺织品、服装的生产、销售、进出口贸易,盈利能力相对较低。
        报告期内营业利润大幅提升,原因在于毛利率增加和费用率减少,同时因盈利水平低,基数相对较小。受成本下降影响,综合毛利率提升0.78个百分点至7.35%,期间费用率下降0.13个百分点,其中销售费用率、管理费用率下降0.11、0.38个百分点,财务费用率提升0.35个百分点,上年同期营业利润为261万,基数较低,使营业利润大幅增加。
          净利润减少,原因在于营业外收入下降。上年同期营业外收入为1292万,本期减少1232万,致使净利润同比有较大幅度下滑,整体上看,盈利能力有小幅提升,但后期主业盈利大幅提升的机会仍不大。
          三季度表现稳定。三季度毛利率继续提升至9.09%,同比增加0.3个百分点,环比上半年提升1.5个百分点,期间费用率保持稳定,小幅下调0.81个百分点,体现出行业轻度转暖带来的利好,我们认为四季度趋势将延续,2010年出口转暖的机会较大,届时整体盈利回升势头将持续,但升幅不会很大。
          后期房地产业务将成主角。目前全资子公司山东佳益国际房地产策划管理业务已展开,有望在四季度实现收益,将大幅推升业绩增长,公司预计全年净利润增长在700%以上。
          盈利预测与评级。暂时不考虑房地产业务盈利,预计原有业务2009-2010年每股收益为0.04元,0.06元,当前股价11.88元,动态PE为297倍、198倍,前期因地产概念,股价涨幅较大,已偏离实际价值,后期可能存在回调压力,我们维持“中性”评级。
          风险提示。地产业务盈利不确定性较大。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com