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锌,震荡,+。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观中性,量价中性,基本面中性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国际宏观方面,昨日伊朗核协议欧盟力挺伊朗,特朗普联合国大会嘲讽中国指控伊朗,中美贸易关系将加速破裂;美联储今天夜间或将公布加息决议,预计是鸽派加息利好大宗商品和股市,若开启鹰派加息则非美经济体市场将面临重挫。因而内外盘今日或为垃圾时间。
国内宏观方面,上周五反弹后周二国内A 股市场情绪还是不算太乐观,考虑到季末银行账款回款,流动性或略有收紧;中美关系白皮书发布,我国态度柔中带刚,叠加其余宏观现象预计税改进程将加速,对大宗商品形成短多中空长多的局面。
量价上,昨日整体呈现了高开低走,盘中上拉的局面,国庆前夕将上调交易保证金,由于市场可交割货源紧,1810 或将继续上攻至23000 元/吨一线,
基本面上,9 月后澳大利亚锌精矿将开始陆续流入国内并且增量逐渐增大,全球扩产复产的落地即将逼近,整体的供过于求的预期很难变动。从国内锌精矿加工费上看,目前国内的锌精矿加工费继续上修至3900 元/吨,仍然偏低,锌锭供应跟不上来,环保力度虽然不及预期但仍在逐步加码,短线内略有支撑。
综合看,锌市量价和基本面带来的趋势性不强,1810 或有继续上攻可能,但1811 等合约面临着较大的回调空间。目前逻辑先看美联储鹰鸽逻辑,再看税改落地逻辑,最后才回归到基本面,今日日盘和夜盘将进入垃圾时间,不推荐操作,明日顺外盘趋势进行右侧交易。
铅,震荡,+。宏观利空,量价利多,基本面中性。宏观方面参考锌。量价上,沪锌1811-沪铅1811 之间的价差或形成最明显的套利机会,目前锌市的投机资金将该价差逐步放大,但价差合理性逻辑未曾动摇,轻仓做价差收窄将有较为客观的套利空间。基本面方面,原生铅炼厂开工率下滑,炼厂供货有限补库困难。下游大多完成节前补库,对基本面支撑偏弱。总体上看,现在市场情绪料将随时扭转,确定性趋势不强,上涨的驱动因素略大,若持有周期可达一周以上,推荐轻仓做沪锌1811 和沪铅1811 间的价差修复的套利操作。