事件:
10月工业增加值同比增长16.1%,环比增长0.8%(9月份为环比增长1.1%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-10月份,城镇固定资产投资150710亿元,同比增长33.1%,比1-9月回落0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月份,社会消费品零售总额11718亿元,同比增长16.2%,比上月加快0.7个百分点。居民消费价格同比下降0.5%,比上月降幅缩小0.3个百分点;环比下降0.1%,上个月为环比增长0.4%。工业品出厂价格同比下降5.8%,降幅比上月缩小1.2个百分点,环比增长0.1%,增幅较上个月减小0.5个百分点。M2同比增长29.42%,比上月末高0.12个百分点。
M1同比增长32.03%,比上月末高2.53个百分点。当月本外币贷款增加3639亿元,其中,人民币贷款增加2530亿元,外汇贷款增加163亿美元。10月份当月我国外贸进出口总值1975.4亿美元,同比下降10.7%;其中出口值1107.6亿美元,同比下降13.8%;进口867.8亿美元,同比下降6.4%;月度出口值连续第4个月超千亿美元。
点评:
1.工业生产继续向好。去年工业增加值从10月开始显著降低,但今年10月工作日较去年同期少3天,削弱了低基数效应。工业增加值同比增速较上月提高2.2个百分点,已经回升到去年5、6月份的水平。10月PMI一反季节性回落的态势,攀升至55.2%,新订单、新出口订单、原材料库存指数进一步提高,产成品库存指数进一步下降,表明工业生产进入产销两旺的良性轨道,未来工业生产将继续好转。
2.投资小幅回落,不能忽视季节性因素的影响。10月固定资产投资17533亿,环比下跌13%。从2000开始,10月固定资产投资较上月都有所减少,并且环比跌幅不断扩大,今年10月固定资产投资下滑在情理之中。分行业来看,基建有关的行业投资有所回落,这可能与中央投资处于真空期有关,新一轮的政府投资将于11月下达。10月房地产开发投资和购置土地面积环比都有所下跌,延续了2003年以来10月该指标环比下跌的历史规律。
3.消费继续攀升,成为本月经济数据的亮点。10月消费同比增长16.2%,增速较上月提高0.7个百分点;环比增长7.38%,增幅较上月略降0.5个百分点。剔除物价的影响,10月实际消费同比增长16.7%,扭转前两个月实际消费增速下滑的颓势。分产品来看,家用电器、家具、日用品同比增幅较大。
4.工作日因素可能是外贸表现平淡的原因。出口跌幅进一步缩窄在预期之中。国内经济的复苏理应带动进口的好转,但10月进口同比跌幅扩大,我们认为原因可能是"十一黄金周"导致工作日减少影响报关造成的。从历史经验来看,10月外贸表现往往较为平淡。今年双节都在10月导致今年10月工作日较去年同期减少3天可能是进口跌幅扩大的原因。