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研究报告:平安证券-10月金融数据点评:10月新增贷款额下降符合预期,居民储蓄继续搬家-091111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-12 15:45:11
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李虹蓉
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 252 KB 分享者: sun****986 我要报错
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【研究报告内容摘要】

央行发布09  年10  月金融运行数据:
          2009  年10  月末,  M2  同比增长29.42%,  M1  同比增长32.03%,10  月末,金融机构人民币各项贷款同比增长34.19%,1-10  月人民币各项贷款增加8.92  万亿元,同比多增5.26  万亿元,当月人民币各项贷款增加2530  亿元;金融机构人民币各项存款余额同比增长28.05%,1-10  月份人民币各项存款增加12.04  万亿元,同比多增5.14  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月人民币各项存款增加2897  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          结论
        -  10  月新增人民币贷款规模下降符合预期,而M1  增长续创新高。央行对流动性的态度保持了宽松背景下的谨慎,预计未来两个月新增贷款比较有限,全年新增贷款规模不会高于10  万亿元。因此,我们认为,M2  在年末会出现增速的下降,M1  增速则可能在明年初从高位回落。
        -  贷款结构看,居民中长期贷款(主要是房贷)是本月新增贷款增长的主力,而非金融机构及其他部门的人民币贷款中,中长期贷款占比上升,票据融资占比下降,信贷资金不断进入实体经济,有利于促进经济转入正常增长通道。
        -  10  月居民存款减少2507  亿元,“储蓄搬家”继续延续居民存款同比与股指之间的负相关现象,对市场构成积极的资金支持因素。

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