2009 年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009 年1-9 月份实现营业收入9.4 亿元,同比下降9.15%;营业利润4100 万元,同比增长363.43%;归属于母公司净利润565 万元,同比下降5.04%;实现基本每股收益0.03 元,与上年基本持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中第三季度(7-9 月)实现营业收入4215 万元,同比增长31.73%;归属于母公司净利润-586 万元,上年同期为-1057万元;实现基本每股收益-0.03 元,上年同期为-0.04 元。
营业收入同比下降的原因在于:深圳宝安自行车有限公司由于出售不再纳入合并范围,该业务08 年上半年营业收入3.1亿元,如果剔除这一因素,公司营业收入至少同比增长29.82%。归属于母公司净利润同比下降的原因主要在于:酒店业务毛利率有所下滑,营业利润中地产开发业务比重提升,同时本期地产业务利润主要来源于公司仅占51%权益的观澜项目,致使少数股东损益较上年增长1.54 亿元,涨幅高达1384.04%。
房地产业务实力增强。公司计划向中航国际、深圳中航非公开发行2.48 亿股普通股,其中中航国际以现金10 亿元认购1.12 亿股,深圳中航以华城置业100%和对公司的6 亿元债券认购1.36 亿股,预计募集资金总额约为22.06 亿元,现金不超过10 亿元。此次定向增发不仅使公司获得华城置业建筑面积63.5 万平米的“深圳中航城”项目,还增强了资产质量,降低了财务费用,使公司可以轻装上阵。公司还与深圳中航及中航城公司签署协议,由公司受托开发和经营管理二者持有的多项房地产开发业务。中航系的一系列举动表明其打算利用中航地产这一上市公司平台,整合旗下地产资源,有步骤地解决同业竞争,这将使中航地产受益,其房地产业务迎来做大做强的良机。
资金充裕,财务压力不大。三季度(7-9 月)现金流入明显加快,经营活动净现金流入2.48 亿元,报告期末预收款项近9 亿元,相比6 月底增加了5.45 亿元,表明现金流增长主要来自房地产开发业务。公司目前拥有货币资金11.45 亿元,现金占总资产17.66%,同比增长10.11 个百分点,经营活动净现金流也于本报告期内转正,表明公司目前资金充裕、财务压力不大。
盈利预测。预计公司2009 年、2010 年实现营业收入17.1 亿元、24.8 亿元,基本每股收益0.09 元、0.38 元,不考虑增发的股份,对应目前的市盈率为180 倍、42.6 倍。