◆一周行情回顾:建材行业涨幅5.53%,水泥制造板块涨幅8.47%
建筑材料申万一级行业指数上涨5.53%,沪深300 指数上涨5.78%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨8.47%,玻璃制造上涨3.14%,管材指数上涨2.35%,耐火材料指数上涨3.64%,其他建材指数上涨1.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆各子行业运行情况:水泥价格上涨,玻璃价格下跌,玻纤价格稳定
本周全国水泥价格较上周上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)价格上涨有山东、重庆、陕西、皖北、苏北、湘北和黔南等地;福建价格小幅回落。9 月中旬,部分地区受台风降雨影响,需求阶段性减弱,但库存相对偏低,价格多延续上行态势。预计后期随着雨天减少,需求恢复,水泥价格稳中有升趋势不变。
本周国内浮法玻璃价格较上周下跌。终端基建工程进度偏慢,深加工企业订单量支撑不足,采购谨慎,多随用随购为主,囤货意向弱,原片企业订单较稳定。华北沙河部分企业在库存压力下大幅降价促量,华中区域在行业会议提振下小幅提价,华南台风过后市场交投逐渐恢复。从供应看,郴州旗滨1000T/D 计划月底投产,英德鸿泰600T/D、安徽凤阳600T/D 计划月底复产,整体供应压力加大。在行业会议提振下华北地区有望止跌企稳甚至小幅拉涨,华中、华东以及华南区域尽管局部供应承压,但在刚需支撑下预计仍将保持上行趋势。
本周无碱粗纱市场价格基本稳定。部分厂主流产品实际成交价格环比下调100 元/吨左右,现阶段整体供需表现尚可,但较前期各厂走货略放缓,库存小幅上涨。但现阶段今2400-4800tex 缠绕直接纱价格有松动,其余热塑类合股纱价格暂时维稳。其余厂家价格暂时报稳,但实际成交存下行预期,预计短期内市场价格或稳中偏弱运行。
小建材原材料方面,沥青价格较上周上涨50 元/吨,累计均价较去年同期上涨16.5%;PVC 价格较上周下跌14 元/吨,累计均价较去年同期上涨6.1%;PP-R 价格较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨2.3%。
◆行业观点:力争交通基建项目加速开工建设
发改委力争重点交通基础设施新项目加速开工建设,通过规范化的PPP 方式运作和基建战略项目储备,以保证后期投资的持续稳定。水泥行业高景气延续,进入旺季以来水泥价格持续上涨。水泥需求南强北弱格局持续,但增速已由负转正。行业供给端紧约束延续:水泥新增产能和产能异地置换从严监管,9 月后错峰限产区域扩大为长三角流域等80 个城市范围。投资标的优选华新水泥、海螺水泥、万年青,北方地区需关注雄安新区投资驱动,关注相关标的冀东水泥、金隅股份。
持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的,鲁阳节能高端陶纤放量,中低端产品竞争格局优化,产品进入涨价通道。伟星新材零售业务占比高、持续成长性好,高毛利率持续,为稳健成长典范。山东药玻为药用玻璃龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。玻纤景气度仍高,需求持续向好,市场集中度高,竞争格局清晰,中国巨石等龙头企业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大,盈利能力持续提升。
◆风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。