1.推荐组合
【杰瑞股份】、【海油工程】、【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】
2.投资要点
【油服】政策+基本面驱动的 2-3 年的景气周期,持续看好!
1:中美摩擦导致我国能源自主可控需求日益紧迫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1)原油贸易逆差达 1600 亿美金,是我国贸易逆差第二大的板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贸易摩擦的大背景下,提升能源自给化率有利于缓解外储压力;
2)我国原油的进口 10%以上来自伊朗、委内瑞拉等国,这些国家均存在原油出口大幅下滑的可能性,我国需要保障原油供给的安全性;
2:油气产量与消费量增速的不平衡导致助推增产需求。
原油:消费量 2017 年同比+3.7%,近五年来累计+22.2%。而原油产量2017 年同比-4.1%,近五年累计-7.7%。天然气消费量 2017 年同比+14.8%,近五年累计+59.3%。而天然气产量 2017 年同比+8.2%,近五年累计+33.8%。
可以看到,我国原油、天然气均存在供需差,且差值持续扩大。而本身油气井口就存在产量年降。因此,为了实现与消费量相匹配的产量,资本开支的提升同样是必须的。
3:油价持续强劲,带动全球油气板块复苏。
截至北京时间 9 月 24 日 17:00,布伦特原油价格再次冲突 80 美金。随着美国制裁伊朗等事件的临近,油价预计将持续走高,全球范围内油服市场实质性复苏。国内优秀国企、民企订单、利润均显著改善。我们认为,一方面,由于政策的刺激,油价的边际扰动已经逐渐减弱;另一方面,下半年受各种政治事件的影响,叠加美国由能源输入国向输出国的转变,油价有望持续保持强劲。
投资建议:国内油服企业,尤其是天然气产业链的企业持续具备投资价值,重点公司包括【海油工程】、【杰瑞股份】,建议关注【石化机械】、【中海油服】、【常宝股份】等。港股建议关注:【华油能源】、【安东油田服务】、【中集安瑞科】等。
【锂电设备】时隔 7 个月再次重点推荐先导智能,引领板块反弹!
行业补贴下降 30%预期充分,行业已深度调整,估值历史最底部。行业需求向上,电池龙头满产,钴锂价格止跌反弹。随着全球龙头均进入史上最大扩产浪潮,锂电设备将是未来 2 年电动车板块景气度最高的板块。
CATL募投项目 9 亿订单(首批)落地!本次招标规模空前,后续订单可期。先导智能 9 月 12 日晚发布公告称,近日陆续收到 CATL 中标通知,累计中标 9.1 亿。其中先导本部收到 5.65 亿(卷绕机),泰坦新动力收到 3.49 亿(化成机及容量机)。此订单为 CATL 募投项目(24 条线),先导智能中标的首批订单。
后续订单持续可期,预计先导全年新接 50 亿!若按照每 GW 设备投资 2.5 亿计算,CATL 此次募投项目一共 24GW(24 条产线),合计设备投资 60 亿。而先导的卷绕机在 CATL 的市占率约在 90%以上,化成分容设备市占率 70%以上。目前科恒股份公告前道涂布中标超 3.6 亿元,大族激光公告注液焊接设备中标约 2 亿元,先导作为最大的设备商,我们认为除此次订单外,后续订单还会陆续落地。
风险提示:油价大幅波动风险、固定资产和房地产投资低于预期