投资建议：中利科技是通信领域阻燃耐火软电缆细分行业龙头，我们预计公司09、10年营业收入分别达到17.2亿元和23.8亿元，净利润分别达到1.86亿元和2.67亿元，每股收益分别为1.40元和2.00元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参考二级市场电线电缆公司的估值，中利科技合理股价为09年30-35倍市盈率，价格区间为41.9元-48.9元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议申购价格给与一定折扣，合理询价区间在37.7-44.0元，开盘首日价格可能会显著高于前述二级市场合理价格。  
细分行业绝对龙头：公司主要产品是阻燃耐火软电缆，主要应用在通信领域，市场份额超过50%，曾被华为技术有限公司评定为最有价值供应商和杰出核心合作伙伴，被中国移动评定为优秀合作伙伴。公司的产品具有优秀的阻燃耐火性能，可以有效的防范电信机房的火灾，同时公司的电缆结构独特，线体柔软，方便施工和布线。公司产品的毛利率超过20%，显著高于普通电线电缆行业。  
行业前景：公司目前业务集中在电信领域，主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通、华为、中兴等。通信领域目前受益于3G网络建设，行业需求非常好。同时公司也在拓展铁路、城市轨道领域，力争在2年内相关的业务比重达到20%以上，以有效缓解通信领域投资增速下滑带来的系统性风险。  
IPO募集资金解决产能问题：公司目前产能紧张，今年上半年产能57000公里，产销率高达99.81%。募集资金将用于产能的扩充，达产后新增产能近一倍，剩余资金将用来补充流动资金和支撑业务的扩张，届时公司的资产负债率将显著降低，财务费用大幅度减少。  
风险：1）公司目前主要客户来自通信领域，铁路、城市轨道方面业务的拓展面临不确定性；2）铜价大幅波动会影响到公司的毛利率。