核心观点及投资建议:
上周传媒行业指数(SW)上周(9 月17 日—9 月21 日),传媒行业指数(SW)涨幅为2.31%,同期沪深300 涨幅为5.19%,创业板指涨幅为3.26%,上证综指涨幅为4.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒指数相较创业板指数下跌0.95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各传媒子板块中,平面媒体上涨1.79%,广播电视上涨0.17%,互联网上涨1.38%,电影动画上涨1.38%,整合营销上涨5.22%。
本周电影票房排名情况,截至9 月22 日22 点,《反贪风暴3》上映9天,本周票房1.24 亿夺得榜首,《黄金兄弟》上映2 天,本周票房0.72 亿夺下亚军;紧随其后的是上映23 天的《碟中谍6:全面瓦解》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,《月嫂先生》《娘道》《远方的家》等排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。
本周传媒板块涨势整体滞后于大盘股,估值已经进入历史低位,还需静待市场的企稳回暖补涨。目前A 股市场情绪受到贸易战的反复影响,加上监管政策影响,市场整体资金面偏紧。从长期看,传媒行业依然具有成长动力,且估值较低,我们持续看好细分龙头的长期成长机会,在配置机会上优先看好版权板块。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,具备长期配置价值。未来,随着市场流动性、风险偏好的边际改善,政策的逐步落地,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、芒果超媒、安妮股份;重点关注:华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
重点公告:
【奥飞娱乐】全资子公司奥飞香港拟作价4733.05 万元将泽立仕10.59%股权出售给Bilibili;
【新文化】全资子公司新文化香港拟以1.38 亿元收购PDAL5%股权,交易完成后持有PDAL45%股权;
【三五互联】1)公司拟收购控股子公司天津通讯少数股东持有的46.3%股权,交易完成后公司持有天津通讯100%股权;2)公司拟使用节余超募资金1550 万元与三五新能源少数股东中网兴智汇共同对三五新能源进行增资;
【*ST 东南】拟发行股份购买金玛硼业97.34%的股份;
【巨人网络】撤回发行股份及支付现金购买Alpha Frontier Limited 全部A 类股申请文件,并拟进行重大调整。
行业新闻及产业动态:
1. 电影票全面支持“退改签” 协会敦促各方尽快落实;
2. 用户破5 亿 数字音乐想象空间有多大。
风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。