研究结论：
        股债相关性是一个不稳定的进程：以秩相关作为相关性的分析，每次以过去一年的数据作为相关性分析，则可以求得沿着时间推进的沪深300  日涨跌幅与国债十年期变动之间的相关性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从相关性来看，股债相关性在大多数时候都是正向相关的，这意味着股债同向变动的时候是大多数的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）股债的同向变动大多代表着正向的经济预期，而两者之间呈现较高的负相关性大多是由流动性的变动引发的。在18  年，两者的相关性经历了快速的下跌之后快速上涨，这意味着流动性在短期内发生了急剧的变化，此后预期的影响因素又成为了主导力量。。
        上证综指连续三周下跌后本周大幅收涨：连续三周收跌之后，本周上证综指大幅收涨4.32%，收2797.48  点，大盘股仍然表现较好，上证50  本周收涨6.11%，沪深300  收涨5.19%，中证500  收涨2.89%，中小板指上涨3.90%，同时创业板指上涨3.26%。年涨跌幅来看，上证50  表现最好，仅仅下跌10.03%，中小板指、中证500  跌幅最深。结合行业惯性来看，消费、金融已经连续两周表现较好，且行业惯性略有上涨，预计下周行情将持续，但消费的行情可能扩散到医药、商贸等一级行业。
        估值：食品饮料风险溢价略高于中枢：当前处于10  年以来PE、PB  最低十分位的指数或行业有：中小板指、创业板50、有色金属、基础化工、电力设备、商贸零售、医药、房地产、电子元器件，同时较上周相比不再满足条件的行业有：煤炭、纺织服装。从本周涨幅最高的食品饮料的风险溢价来看，食品饮料的风险溢价略高于中枢，从均值加减标准差的情况来看，食品饮料的风险溢价在18  年的1  月触及最低点，此后风险溢价快速上升，而这个阶段的上升更多的是指数点位快速下滑导致的。
        IPO  上市规模近期新高：1、本周OMO  投放3300  亿，到期2700  亿，净投放600  亿，当前OMO  存量为3900  亿，下周到期2400  亿。国债利率持续大幅上涨，一年期国债周上涨16.4BP，两年期上涨13.5BP，十年期国债上涨幅度较低，上涨4.0BP，同时十年期与两年期国债利差下降9.5BP，当前只有42.8BP。Shibor  利率来看，短期Shibor  略有上涨，一月及一年期有所下跌，同时，一月Shibor  与一周Shibor  利差仅仅为10BP，是历史低点。2、本周陆股通净买入额为81.8  亿，其中沪股通净买入额为56.3  亿，深股通净买入额为25.5  亿。3、截止9  月20  日，融资余额为8305  亿，较上周减少73  亿，融资余额持续17  个周环比下滑。4、本周5  家IPO  上市，规模为80.8亿，是近期IPO  规模较高的一周。5、解禁规模来看，本周解禁规模为491亿，预计下周解禁320  亿。。
        道指续创历史新高：全球股市大幅上涨，道琼斯工业指数本周收涨2.25%，本周四突破前期高点，周五续创历史新高，日经225  本周收涨3.36%，逼近91  年以来最高点；美元指数本周下跌0.81%，随着美元指数的下跌，大宗商品大多收涨，石油、贵金属均有一定涨幅，同时基本金属大幅上涨，LME3月铜、锌、镍上涨幅度较高，农产品上涨幅度较高。人民币略有升值，在美元指数下跌情况下，日元仍大幅贬值，值得关注。国债情况来看，中美利差进一步下滑4BP，当前只有61BP。
        风险提示
        监管持续加强导致市场风险偏好降低，宏观经济下行对A  股基本面带来负面影响