锌：主线逻辑
        1.  锌矿供给压力将逐渐显现
        2.  四季度锌冶炼企业补库需求增加
        3.  进口锌锭数量或将提升
        4.  锌下游消费仍有隐忧
        综合观点：
        锌矿供给恢复预期仍是市场中线偏空思路的主逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度加工费大幅上行验证了锌矿供给逐渐趋增逻辑，因而锌价在自3月至8月上半月走势异常疲软，价格一度跌向20000左右，创下近两年新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于锌价持续大幅下挫，加工费抬升幅度依然有限，矿端和冶炼端利润仍存极大分化，锌冶炼企业利润持续收缩，因此冶炼厂开工积极性整体不高，表现形式则为8-9月冶炼厂开工率仍不及去年同期水平，8月锌锭产量同比下滑，同时库存亦未如期出现累积，因此价格在触碰20000-20500强支撑带随即开启反弹行情，市场亦对供给宽松逻辑进行修复，锌价开启修复性反弹，回补此前部分跌幅。
        在环保高压的影响下国内矿由于环保日益趋严，产能释放相对有限，未来供给增量预计主要贡献来自于国外矿山，全球矿山供给趋增逻辑不变，锌加工费大幅抬升也在逐步验证矿山供给增加的市场预期。按照季节性规律，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加，尤其是9-10月冶炼厂开工率达到全年峰值，随着矿供给的释放，预计锌冶炼利润将继续增加，开工率也将回升，后期锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。此外随着国内进口窗口打开，保税区库存流入国内，4月至今，保税区库存持续下滑，内强外弱格局维持，沪伦比值飙升至历史最大值附近，预计海外锌锭将持续流入保税区，并最终流入国内。因此我们推测四季度锌锭进口量将继续增加，库存难以维持在低位，预计在9月旺季过后，10-12月份将逐渐进入垒库阶段。
        中美贸易战加之企业结构性去杠杆传导至中国宏观经济走弱隐忧仍持续发酵，市场对于需求端转弱以及锌供给增加预期同步放大，锌价后期仍有下跌空间，但由于锌锭释放取决于冶炼厂开工情况，且库存低位，现货仍偏紧张，未来锌锭做空的节奏上把握难度增大。在现货紧张远期走势预期悲观的双重力量下，预计现货升水将持续走高，短期可继续把握买近抛远套利机会。
        策略：
        单边：建议9月观望，10月以后库存重新累积之时逢高布局少量空单，注意把握节奏。
        跨期：9-10月重点考虑跨期正套（买近抛远）机会，10月以后如果库存重新累积，正套逐步平仓，待价差回归迹象，开始逐步布局反套仓位。
        跨市：沪伦比值达到历史极大值，四季度可考虑参与跨市反套（买国外抛国内）机会。
        风险点：宏观氛围偏暖，9月季节性旺季。