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研究报告:华泰期货-燃料油日报:新加坡库存继续小幅下跌-180921

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-21 09:15:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,100 KB 分享者: do****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻与重要数据
        1.  WTI  10月原油期货到期交割日收跌0.32美元,跌幅0.45%,报70.80美元/桶;WTI  11月原油期货收跌0.45美元,跌幅0.6%,报70.32美元/桶;布伦特11月原油期货收跌0.70美元,跌幅0.88%,报78.70美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌0.23%,报530.10元;上期所燃料油期货主力合约FU1901夜盘收跌0.19%,报3168元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  舟山保税燃油市场:9月19日舟山IFO  380cst参考价格为488美元/吨,较前日上涨6.5美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(数据来源:www.zsbunker.cn)
        3.  普氏亚洲燃料油市场分析:据交易者在周四透露,由于市场预期供应会在十月份重新收紧,新加坡380cst高硫燃料油市场在当前保持强势。380cst(10月/11月)月差在周四下午三点钟来到4.6美元/吨,市场预计新加坡在10月份接收来自欧美的套利船货量约为300到400万吨,相较九月份的450万吨有所下滑。380cst现货升水同样得到支撑,在周三来到5.41美元/吨,这是自8月27日以来的最高水平。船燃市场方面,由于市场对船用油质量问题的担忧以及已将即将重新收紧的供应,380cst码头升水或将在10月份继续维持高位。
        4.  普氏欧洲燃料油市场分析:地中海高硫燃料油市场开始出现转弱迹象,主要由于土耳其Tupras炼厂持续增加燃料油出口以及从黑海流入的船货量。一位交易者在周四表示,Tupras一个月出口五船船货的节奏对市场平衡表带来不小的改变,因为他们在六月、七月和八月出口量都为零。就西北欧而言,其燃料油市场继续保持较强的backwardation结构。
        投资逻辑
        根据来自IES的最新数据,新加坡渣油库存在9月19日当周录得1528.8万桶,较前一周下降65.5万桶,降幅约4.1%。而从同一周的进出口数据来看,新加坡燃料油进口量为123.2万吨,出口量为65.4万吨;净进口量为57.8万吨,较前一周下降71.6万吨,降幅约55.5%。至此,新加坡库存已经连续三周录得下跌,但下降幅度都很小,而同期净进口量变动幅度则明显较大,如果当地消费没有出现大幅变化,可能是由于部分船货在到港后被转移到了浮仓。国内市场方面,上期所燃料油期货跟随原油小幅下跌,当前主力合约FU1901与新加坡380cstSwap1812合约的内外盘价差大概在18美元/吨左右的水平。
        策略:中性,暂无操作建议

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