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房地产行业研究报告:宏源证券-房地产行业:房地产行业“十大”观测指标-091112

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-11-12 11:24:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨国华
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 673 KB 分享者: 过****行 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告导读:  股票家数(家)  101
        总市值(亿元)  95.99  10  月报告在9  月的基础上进行了指标合并和新增,力求做到更加全面的覆盖房地产行业的重要信息(本次指标的完善受益于很多客户提出的宝贵建
        议,再次感谢,若仍有需要完善之处,还请大家不吝赐教)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告观点:
        10  月红地产,行情分两段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月地产板块整体上涨13.6%,在申万23  个一级行业中,涨幅排名第5。但月上旬和下旬有所不同,月上旬涨幅排名第2;月下旬排名第10,仅位于A  股涨幅前一位。月上旬政策面相对平稳,销售量的环比大增激发地产股,但月下旬不断涌现的利空政策消息对地产形成重大压力。遗憾的是,我们在9  月报告中,判断未来政策更趋于平稳,现在看来,“只猜对了开头,却没猜到结局”。
        11  月地产,“动荡”年月。“政策面”:11  月可能不断会有地方商行对“二套房贷收紧”的利空消息出现,  “优惠政策”是否延续应该会在11  月‐12月明确,但在明确之前依然会有种种猜想,总之,这个阶段依然是政策面比较动荡的时期;  “销售量”的表现可能依然是刺激地产板块的关键因素,但这个淡季恐难有靓丽表现,建议密切关注主要城市在11  月成交情况。由于房价短期跌的概率很小,因此其暂时不会左右地产股的走势。
        “10  月十大指标”简析:
        政策面——利空消息涌现。
        国房景气指数——持续回升。
        商品房供应先行指标——投资增速上行;土地购置/开发增速上行;10  月全国地王由9  月的集中在一线变为集中于二线,竞得方多为上市房企;新开工增速转正,施工/竣工增速平稳。
        商品房需求指标——全国环比下降,重点城市环比增长,库存仍处于低位。
        主要城市成交价格段分布——北京、上海二手房高总价房成交占比明显提升,低总价房占比明显下降,预示购房者结构发生变化。
        房地产资金来源——资金来源与投资额差额在持续高位,资金依然宽裕。
        商业性房地产贷款余额——第三季度同比环比都大增,金融支持力度大。
        房地产价值指标——  一线城市房价收入比高,且急速攀升,租金收益率低,二线城市房价收入比低且较稳定。
        房价与货币政策关系——M1  与M2  增速金叉形成,对房价形成一定支撑房价与  CPI  关系——走势具有较强的趋同性,但10  月CPI  环比降0.1。
        

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