川财观点
钢铁观点:今日川财金属材料指数报收于 3209 点,日环比上涨 0.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,短期钢铁需求有望保持韧性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房地产房屋施工面积、新开工面积维持较高增速显示房地产赶工态势延续、房企新开工意愿较强,地产用钢需求有望维持。“补短板”政策导向下基建投资或将发力,基建用钢需求有望获得新增量。制造业投资方面,1-8 月制造业投资增速较前 7 月提高 0.2 个百分点,制造业投资增速已经连续 5 个月回升,后续制造业投资有望继续向上,建筑用钢、设备用钢需求有望得到拉动。近期生态环境部例行发布会指出今年采暖季 PM2.5 平均浓度、重度及以上污染天数同比减少目标下调至 3%,取暖季限产弱化总量要求,环保限产转向精细化。结合已经发布《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》来看,后续限产区域内各钢厂限产幅度或视各钢厂环保改造完成程度而定,限产执行由“一刀切”向“一厂一策”演进。
需求旺季存韧性,且建筑钢材需求确定性较强,建议关注产品结构以长材为主的钢企,相关标的为华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)和方大特钢(600507)。2018 年 11 月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛(000629)。
煤炭观点:今日川财能源指数报收于 1554 点,日环比上涨 2.40%。近期动力煤价格整体平稳。坑口煤方面,冬储带动陕西、内蒙地区块煤需求,两地块煤价格有所上涨。港口煤方面,近期化工、水泥等下游采购增加促使港口煤价格小幅上涨,但主要下游电厂在长协煤基本满足日常消耗的背景下较少采购市场煤,预计港口煤价格不具备持续上行的基础。终端需求方面,电煤传统淡季来临,电厂耗煤量继续下降,今日电厂日耗煤报 57.79 万吨,对应的电厂库存可用天数上升至 26 天,综合考虑到当前北方港口、电厂煤炭库存较高,电煤处于需求淡季,判断短期内动力煤现货价格或仍以弱势震荡为主。
建筑建材观点:今日川财非金属材料指数报收于 10708 点,日环比上涨 0.76%。9 月以来,水泥等建材行业表现偏弱,主要源自对市场对长期需求减弱和环保限产力度放缓的担忧。需求方面,随着三季度楼市成交转淡,地产端建材需求或逐步转弱。但随着基建托底加码,基建投资下半年有望触底反弹。短期需求端依然表现出一定韧性:统计局数据显示,1-8 月全国水泥产量累计增 0.5%,年内产量增速首度由负转正;9 月份以来水泥需求季节性回升,整体复苏力度尚可。环保方面,从 8-9 月份京津冀和汾渭平原地区发布的秋冬限产方案来看,环保治理力度并未放松,但更强调“一厂一策”的精细化管理。且水泥供需调节更多源自行业自律,环保限产支撑因素较小。下半年基建投资有望触底回升,关注华东、华南等区域性水泥个股。
房地产观点:今日川财地产金融指数报收于 3525 点,日环比上涨 1.20%。1-8月份,全国房地产开发投资 76519 亿元,同比增长 10.1%,增速比 1-7 月份回落 0.1 个百分点,维持在高位运行。新开工更多和房企未来成交预期有关,当前销售维持在高位,企业开工意愿依然较强,1-8 月房屋新开工面积 133293 万平方米,增长 15.9%,增速提高 1.5 个百分点。此外,1-8 月份,房地产开发企业土地购置面积 16451 万平方米,同比增长 15.6%,增速比 1-7 月份提高 4.3个百分点,土地市场热度继续回升,叠加新开工意愿较强,使得 1-8 月房地产投资保持高位运行。值得注意的是,1-8 月份,房地产开发企业到位资金 106682亿元,同比增长 6.9%,增速比 1-7 月份提高 0.5 个百分点。其中定金及预收款和自筹资金两项的高增速带动了整体增速,房地产到位资金出现明显改善。前期市场对于宏观经济担忧较大,伴随着宽松政策预期抬升,地产股估值修复有望延续,相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。
化工观点:今日川财非金属材料指数报收于 10708 点,日环比上涨 0.76%。化工品“旺季不旺”是导致近期化工板块表现低迷的原因之一,在大多数化工品价格高位的情况下,下游承受较大压力、需求不振,叠加中美贸易摩擦加剧、外需疲软,行业景气度下滑。昨日,发改委表示将“力争再新开工一批重大项目,保持交通基础设施建设、投资持续稳定”,基建投资增速有望回升,或将提振相关上游化工产品的需求。建议关注有机硅、PVC、钛白粉、涂料、民爆等基建强相关化工品,相关标的:新安股份、龙蟒佰利、高争民爆等。
行业动态
1)唐山市政府正式发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》,意见计划于 2018 年 10 月 1 日-2019 年 3 月 31 日实施,方案要求坚持质量导向、分类实施、因地制宜、错峰生产与重污染应急响应相结合的原则,按评价等级实施差异化错峰生产。评价指标分为通用指标和差异化指标两种,钢铁行业差异化指标主要为排放标准、外部运输结构、产品附加值三个方面,将钢铁企业分为 ABCD 四类:A 类企业,在秋冬季期间不予错峰生产;B 类企业在秋冬季期间错峰 30%左右(以高炉生产能力计);C 类企业,在秋冬季期间错峰 50%左右;D 类企业,在秋冬季期间错峰 70%左右,烧结(球团)工序全部停产。(中证网)
2)邢台市人民政府近日印发《邢台市打赢蓝天保卫战三年作战计划》,2018-2020 年,全市压减炼铁产能 101 万吨、炼钢产能 48 万吨。其中,2018年压减退出炼铁产能 50 万吨;2019、2020 年完成省下达目标任务。(邢台市人民政府)
3)俄罗斯联合化学公司甲醇和氨联产厂投产:俄罗斯联合化学公司Shchekinoazot 日前在俄罗斯图拉地区投产了一个甲醇和氨联合生产厂。丹麦托普索公司(Haldor Topsoe)表示,这个甲醇和氨联产厂在 9 月初投入运营,该厂使用丹麦托普索公司专有的集成甲醇和氨生产(IMAP)技术年产45万吨甲醇和 13.5 万吨氨,这是全球首个甲醇产量超过氨产量的联合生产厂。这是在俄罗斯联合化学公司Shchekinoazo内根据丹麦托普索公司许可证运营的第三个装置,其中包括2011年投产的第一个甲醇年产能为45万吨的装置以及2012年投产的 2.6 万立方米/小时的氢装置。在 9 月初甲醇-氨联产厂投产的同时,联合化学公司在原地也为第三个甲醇生产厂举行了破土动工典礼。丹麦托普索公司说,根据该公司许可证建造的第 3 个甲醇厂的甲醇年产能将达到 50 万吨。俄罗斯联合化学公司称,第 3 个甲醇厂计划在 2022 年第二季度投产。(国家能源局)
4)本报告期(2018 年 9 月 12 日至 2018 年 9 月 18 日),环渤海动力煤价格指数报收于 569 元/吨,环比持平。(秦皇岛煤炭网)
5) 1-8 月份,蒙古国煤炭出口量为 2379.88 万吨,较去年同期的 2346.84 万吨增长 1.4%;出口额为 18.47 亿美元,较去年同期的 15.75 亿美元增长 17.27%。(蒙古国家统计局)
公司要闻
开滦股份(600997):公司将通过开滦财务公司向子公司唐山中浩公司提供 2亿元的委托贷款。
武进不锈(603878):公司于 2018 年 9 月 10 日通过竞拍,以人民币 2935.96万元竞得创业一路西侧、振兴二路北侧地块国有建设用地使用权。
诺普信(002215):公司实际控制人卢柏强将持有的公司 725 万股股份解除质押,本次解除质押占其所持股份比例为 2.94%。
三孚股份(603938):截至本公告披露日,公司董事、高级管理人员董立强、么大伟通过集中竞价方式分别累计减持公司股份 42,500 股、42,500 股,分别占公司总股本的 0.028%、0.028%;高级管理人员陈治宏、周连会通过集中竞价方式分别累计减持公司股份 42,500 股、42,500 股,分别占公司总股本的0.028%、0.028%;监事王化利、张文博、魏跃刚通过集中竞价方式分别累计减持公司股份 12,500 股、7,500 股、7,500 股,分别占公司总股本的 0.008%、0.005%、0.005%。本次减持计划实施完毕。
富邦股份(300387):公司控股子公司烟农富邦因存在未经环保竣工验收即投入生产、未按照规定和监测规范设置监测点位和采样监测平台等行为受到环境保护局行政处罚,罚款 25 万元。
京汉股份(000615):公司于 9 月 18 日与兴业银行公司襄阳分行)签订了《最高额保证合同》,为公司全资子公司湖北金环新材料科技有限公司办理融资业务所发生债务提供连带责任保证担保,担保额度为 1,700 万元。
莱茵体育(000558):公司以自有的坐落于杭州市余杭区东湖街道东湖北路及超峰东路的部分商业物业向浙商银行萧山支行申请不超过 11,519 万元人民币的综合授信额度,期限不超过 1 年。
风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。