市场空间:物联网、汽车电子等应用驱动MCU 需求上涨,2020 年国内市场有望突破500 亿元
MCU(微控制器)是智能控制的核心,物联网、汽车电子是其未来主要增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MCU 作为智能控制的核心广泛应用于消费电子、汽车电子、计算机与网络、工业控制等领域,伴随物联网的逐步落地和汽车电子的发展, MCU 的市场需求增长显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国内MCU 市场未来五年复合增速达11.7%,至2020 年市场空间达500 亿元以上。据IC Insights 预测,随着物联网的持续火热,MCU 的出货量将持续上升,2018 年全球MCU 的出货量将增长18%达306 亿颗,营收预期将增长11%,五年内全球MCU销售额年复合增速将达到7.2%,至2020 年将突破200 亿美元。2016 年,国内MCU市场已达360 亿元,未来年复合增速将达到11.7%,至2020 年市场将超过500 亿元。
竞争格局:国外厂商领先优势明显,国内厂商加速赶超中高端领域
国外前八大厂商占据全球88%的市场份额,国内MCU 公司差距明显。全球MCU领域加快并购整合步伐,恩智浦、瑞萨等全球前八大MCU 厂商市场份额达到88%,头部集中效应明显。国内以MCU 为主业的上市公司仅有中颖电子和兆易创新,营收规模都不超过4 亿元,与国外巨头差距明显。
国内厂商逐步完成中低端MCU 国产化,积极布局中高端MCU。凭借成本优势和服务优势,国内目前在4、8 位中低端MCU 领域迅速实现国产化。随着各厂商技术研发水平的提升以及物联网应用的逐渐兴起,以兆易创新为代表的国内MCU 厂商积极布局32 位中高端芯片市场。
核心竞争力:技术研发、产品性能、生态体系建设
技术研发能力是MCU 企业参与市场竞争的核心。MCU 设计研发涉及架构和指令集选择、内部结构设计、工艺改进等多方面要求,技术壁垒较高,研发能力是企业参与市场竞争的核心。
32 位MCU 产品市场需求增加,低成本、低功耗、高稳定性、高集成度是未来MCU的发展方向。基于ARM核的32 位MCU由于其良好的生态体系及极佳的可拓展性,逐渐成为消费电子和工业电子的核心,预计2020 年市场占有率将超过60%。而物联网等新兴需求对MCU 产品提出了低成本、低功耗、高稳定性、高集成度的要求。
围绕MCU 产品的完整生态体系是打造服务能力的关键。现有厂商MCU 产品生态体系完备,IP 核、开发环境、配套解决方案打造服务能力的核心壁垒。短期来看,国内多数厂商切入国外MCU 厂商成熟生态体系,凭借成本和服务优势迅速打开市场。长期来看,自建生态系统、深入应用场景、打磨解决方案是国内MCU 公司参与国际竞争的必经之路。
投资策略:关注新兴市场布局、研发能力强、市场导向的MCU 企业
布局32 位中高端市场和物联网等新兴市场、技术研发能力强、市场导向的MCU 企业未来发展机会显著,推荐定位中高端市场、技术研发能力出众的灵动微电(833448.OC)和定位物联网应用的晟矽微电(430276.OC),建议关注拥有自主DSP核的江苏宏云和控制器及存储器自主的航顺芯片。
风险提示:
下游应用发展缓慢;产品研发不及预期;市场拓展不达预期。