1．工业生产加速回暖，工业增加值增速超预期  10月份规模以上工业增加值同比增长16.1%，比9月份加快2.2个百分点，
        显著超出市场一致预期的15.4%，也超出我们在点评三季度数据时做出的10月份可能会因为日历因素有所回落的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到工作日效应，10月份的工业生产增速还是很有说服力的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）16.1%的增速也已经达到2008年上半年的水平。预计由于低基数效应以及生产持续增长，11月-12月的工业增加值同比增速将继续加快。  2．投资增速小幅回落，房地产投资增长强劲  1-10月份城镇固定资产投资累计增速为33.1%，比1-9月增速小幅回落0.2个百分点。预计年内固定资产投资仍将保持33%以上的增速。持续增长的房价，对于房地产开发投资的刺激作用是明显的。未来房地产投资仍将高速增长。  3．消费受益于节日效应和政策扶持成为亮点  10月份社会消费品零售总额同比增长16.2%，好于我们之前做出的15%-  16%的预期。预计未来随着政策的持续及深化、房地产市场的火爆，消费持续增长的势头仍将保持，继续扮演经济增长的稳定推动力量。  4．CPI环比微降，下月将转正  CPI同比下降0.5%，其中新涨价因素为0.5%，与上月持平，翘尾因素为-1.0%。值得注意的是，CPI在环比连涨两个月后，本月下降了0.1个百分点，这主要是食品价格的下跌所致。我们预计11月份CPI环比将小幅增长0.1%，同比正增长0.3%，12月份CPI同比为1%。短期内通胀较为温和，压力有限。预计PPI将于12月份转正。  5.  出口商品结构升级  受工作日减少的影响，10月份进出口数据远没有9月份亮丽，这符合我们的判断。但如果从主要出口商品类别上看，会发现10月份出现了结构升级的明显趋势。进口同比降幅为6.4%，较9月份降幅3.5%有所扩大。毫不意外，这主要是由于铁矿砂及其精矿的进口量经历了9月份创纪录的数字后，回归到正常水平。预计进出口同比将于11月份转正。  6.  新增贷款季节性回落，流动性充裕局面不改  10月份新增人民币贷款只有2530亿，主要还是受到季节因素影响。即使新增贷款幅度减小，但流动性充裕的局面仍然没有改变。货币活化、热钱流入、储蓄搬家是下半年资本市场流动性的主要助推力量。