09  年1-9  月，公司实现营业收入6.62  亿元，同比增加27.67%；
        营业利润3812  万元，同比减少50.99%；归属母公司所有者
        的净利润3964  万元，同比减少46.01%；基本每股收益0.16
        元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度单季，公司实现营业收入2.00  亿元，同比增加24.34%；营业利润亏损361  万元，亏损额减少11.61%；归属母公司所有者的净利润亏损129  万元，亏损额减少64.24%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          非经常性因素导致收益下降。公司医药、商贸，前三季度收入增长主要来自医药，以及投资性房地产处置收入增加，盈利下降，原因有以下几方面：1）08年同期资产减值损失冲回1854万，而报告期内为损失116万；2）投资收益减少6960万，主要为对联营企业的投资获益减少。
          毛利率下降，费用率减少。前三季度综合毛利率提升1.2个百分点，相对较稳定，期间费用率下降7个百分点，形成对主业盈利的大幅拉升，其中销售费用率提升0.79个百分点，管理费用率下降2.08个百分点，财务费用率下降5.78个百分点，整体上，主业盈利能力提升。
          营业外收支净额增加，减缓盈利下降幅度。报告期内营业外收入增加670万，主要是由于政府补贴增加，营业外支出增加215万，主要是由于子公司处置固定资产损失增加，营业外收支净额增加455万，一定程度上减缓了净利润降幅。
          三季度亏损，期间费用率攀升，以及毛利率下调是主因。从同比数据看，三季度单季经营基本稳定，而与二季度相比，净利润转亏的主因在于期间费用率提升，和毛利率下降，三季度环比费用率提升7个百分点，毛利率减少6个点，与公司经营的季节性有关，预计四季度亏损情况将有所好转，全年盈利将因投资收益的减少而下滑。
          盈利预测与评级。预计2009-2010年每股收益为0.16元，0.14元，当前股价8.11元，动态PE为51倍、58倍，维持“中性”评级。
          风险提示。1）投资收益变动，易引起收益大幅波动；2）投资性地产易受政策变动影响，后期不确定性将加大。
          09  年1-9  月，公司实现营业收入6.62  亿元，同比增加27.67%；营业利润3812  万元，同比减少50.99%；归属母公司所有者
        的净利润3964  万元，同比减少46.01%；基本每股收益0.16元。
        三季度单季，公司实现营业收入2.00  亿元，同比增加24.34%；营业利润亏损361  万元，亏损额减少11.61%；归属母公司所有者的净利润亏损129  万元，亏损额减少64.24%。
          非经常性因素导致收益下降。公司医药、商贸，前三季度收入增长主要来自医药，以及投资性房地产处置收入增加，盈利下降，原因有以下几方面：1）08年同期资产减值损失冲回1854万，而报告期内为损失116万；2）投资收益减少6960万，主要为对联营企业的投资获益减少。
          毛利率下降，费用率减少。前三季度综合毛利率提升1.2个百分点，相对较稳定，期间费用率下降7个百分点，形成对主业盈利的大幅拉升，其中销售费用率提升0.79个百分点，管理费用率下降2.08个百分点，财务费用率下降5.78个百分点，整体上，主业盈利能力提升。
          营业外收支净额增加，减缓盈利下降幅度。报告期内营业外收入增加670万，主要是由于政府补贴增加，营业外支出增加215万，主要是由于子公司处置固定资产损失增加，营业外收支净额增加455万，一定程度上减缓了净利润降幅。
          三季度亏损，期间费用率攀升，以及毛利率下调是主因。从同比数据看，三季度单季经营基本稳定，而与二季度相比，净利润转亏的主因在于期间费用率提升，和毛利率下降，三季度环比费用率提升7个百分点，毛利率减少6个点，与公司经营的季节性有关，预计四季度亏损情况将有所好转，全年盈利将因投资收益的减少而下滑。
          盈利预测与评级。预计2009-2010年每股收益为0.16元，0.14元，当前股价8.11元，动态PE为51倍、58倍，维持“中性”评级。
          风险提示。1）投资收益变动，易引起收益大幅波动；2）投资性地产易受政策变动影响，后期不确定性将加大。