策略研究员 吴峰(021-3856 5957)
人民币升值预期渐强
周三市场延强势震荡格局,上证指数微跌0.11%,深成指下跌0.34%,两市合计成交2321 亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面,证券、食品、计算机硬件等板块涨幅居前,而石化、煤炭、有色等板块表现较弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
昨日披露了10 月宏观数据符合预期,股市流动性没有问题。投资、消费季调后的环比折年率均维持在高增长区间,进出口同比数据波动更多是基数原因,进出口环比趋势稳定,结合海外经济需求面,预计11 月出口降幅数据将大幅度收窄,进口将转正;物价指数方面,10 月CPI、PPI 同比分别为-0.5%和-5.8%,季调环比趋势折年率分别为3.2%和4.5%,分别比上月提高0.2%和降低0.2%。通胀压力并未显现,物价处于平稳通道;货币活化趋势延续,M1 与M2 增速剪刀差在9 月份黄金交叉后,10 月份加速回升,股市流动性没有问题。
昨日央行发布了三季度货币政策执行报告,值得一提的是,在谈及下一阶段主要思路时,历史上首次删掉了“人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,而是加入了“结合国际资本流动和主要货币走势变化,完善人民币汇率形成机制”。这意味着人民币升值有望重启,预计明年人民币兑美元有望升值3%-5%,人民币升值吸引热钱加速流入,有望对A 股市场的估值产生正面的推动。
美股周三收高,截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨了44.29 点,至10291.26 点,涨幅为0.43%;纳斯达克综合指数上涨了15.82 点,至2166.90 点,涨幅为0.74%;标准普尔500 指数上涨了5.50 点,至1098.51 点,涨幅为0.50%。黄金期货上涨了1.1%,收报每盎司1114.50 美元,盘中创1119.10 美元的历史新高。原油期货上涨了0.4%,收报每桶79.33 美元。
投资策略上,维持跨年度行情的判断,可逢低积极买入。行业配置上,一条主线是基本面数据向好盈利加速增长,另一条主线则是全球货币宽松格局不变海外资金流入预期强烈,推升人民币升值预期。
考虑到融资融券、股指期货的预期,小盘股对大盘股的溢价明显偏高,因此,继续配置金融、消费类、化工、建筑建材等中大市值蓝筹股。事件驱动策略上,基于奥巴马将于11 月15 日-至18 日访华,主要关注是气候变化问题,低碳经济板块可能受此推动。