本周行业重要趋势:
Verizon 计划10 月1 日推出5G 套餐,AT&T 公布部署5G 城市清单,美国5G 频段拍卖在即,18-19 年有望正式商用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
Verizon 将于10 月1 日在四个城市推出5G 套餐,用户可享受三个月免费试用,但采用的并非标准5G 技术。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而AT&T 也公布5G 商用城市清单,在FCC11 月启动5G 频段拍卖后有望迅速推出5G 商用服务。
华为完成国内5G 独立组网第三阶段测试,国内5G 技术推进顺利,政策大力支持2020 年商用,长期看好5G 大趋势,关注业绩优秀的龙头标的。
华为率先完成中国5G 推进组的独立组网(SA)第三阶段也是最后一阶段测试,从基站、核心网和应用侧完成技术验证,5G 技术推进顺利。随着中兴事件解决、5G 确保2020 年商用,持续看好通信板块5G 大趋势。
本周投资观点:
美国运营商5G 商用在即,国内最后一阶段测试逐步完成,5G 技术不断完善、政策催化密集,看好通信产业链长期投资机会,板块有望震荡向上逐步向好。5G 产业链各环节催化剂和业绩兑现期不尽相同,建议以组合形式配置5G 产业链龙头标的,注意大盘和贸易战风险,重点关注中报业绩超预期的低估值高成长标的长期布局机会。
1、5G 是通信行业未来大趋势,国家定调为经济发展新动能,三大运营商5G 商用顺利推进,中兴禁令解除市场悲观预期和行业估值压力有望消除。具体5G 板块中,业绩高增长唯光通信(光纤光缆、光模块)5G 带来的需求拉动有望2019 年体现;设备商(基站、传输网设备)短期业绩增速一般,2020 年有望进入业绩兑现期。建议重点关注低估值绩优标的长期布局机会:
1)光纤光缆重点关注:亨通光电(预计18 年33 亿利润,+56%,13 倍)、通鼎互联(预计18 年8.5 亿利润,+43%,13 倍)、中天科技(预计18 年21 亿利润,+18%, 12 倍);
2)光模块重点关注:中际旭创(预计18 年7.3 亿利润,+350%,28 倍),择机关注:光迅科技(预计18 年3.0 亿利润,-10%,56 倍)、博创科技等;
3)设备商重点关注:中兴通讯(禁令解除,罚款计提导致短期业绩承压,预计19 年50 亿利润,15 倍,20 年5G 需求有望兑现,长期重点关注)、烽火通信(预计18 年9.3 亿利润,+13%,35 倍)。
2、非5G 板块受贸易战影响有限,受板块整体影响业绩高增长的龙头标的估值也相对便宜。建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:1)统一通信龙头:亿联网络(预计18 年8.4 亿利润,+43%,21 倍);2)低估值高增长龙头:三维通信(收购微信营销龙头,预计18年2.1 亿利润,未来三年50%增长,25 倍)、天源迪科(公安+电信+政企云化大数据龙头,预计18 年2.3 亿利润,+33%,23 倍)等;2)二线设备龙头:星网锐捷(预计18 年6.2 亿利润,+32%,16 倍);3)物联网龙头:拓邦股份(预计18 年2.6 亿利润,+21%,18 倍)、日海智能(预计18 年2.3 亿利润,+123%,27 倍)、宜通世纪;4)IDC 龙头:光环新网(预计18 年6.6 亿利润,+38%,31 倍);5)专网通信:海能达(预计18 年6.0亿利润,24 倍)。
风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,贸易战超预期风险