基本结论
        整售写字楼回笼资金  4.88  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司将北京宣武区名敦道写字楼A2  和车库部份整体销售，其中写字楼单价每平米16814  万元，车库每个18  万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        整体销售将回笼资金4.88  亿元，进一步改善现金流。
        利润率可观，毛利率达到  50%。该项目土地成本每平米约4400  元/平方米，建安成本按每平米4000  元计算，毛利率将达到50%，预计可实现1.46  亿元每股收益，相当于0.24  元每股收益。
        业绩板上钉钉。在完成本次整售后，公司销售未结转金额将达到约55  亿元，未来两年业绩完全锁定。
        售价仍有提升空间。公司在11.7  号推盘售价由每平米2.7  万上涨至3  万，目前销售率已经达到90%。项目售价上涨较快除了与市场环境有关，主要是受人大附中分校即将入住该区域的影响。人大附中太阳宫分校计划在2011  年9  月开学，未来公司楼盘售价仍有提升空间。因为同样引入人大附中的西山华府位于西北五环外，目前每平米毛坯房价格尚未2.5  万元，而公司项目位于东三环，目前精装修价格仅为3  万元，未来显然仍存提价潜力。
        预计后期商业项目仍将采取整售形式。公司在名敦道还有写字楼A1  约2.5万平米，商业约3.4  万平米未售，预计公司仍将采取整售方式出让，因为这样能够快速回流资金并反映至利润表中，也能避免经营商业物业带来的管理资源摊薄。预计上述物业全部销售能回流资金12  亿元。
        估值及投资建议。预计公司09－11  年业绩为0.42、1.14  和1.82  元，动态市盈率分别为38.9、14.3、8.9  倍。在A2  写字楼销售完毕后，公司已销售未结转金额已达到55  亿元，业绩实现非常确定，赋予公司10  年18  倍市盈率，合理价格20.5  元，建议买入。