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研究报告:大通证券-宏观视点:10月份工业生产增长加快-091112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-12 08:57:09
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭世涛
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 154 KB 分享者: 小****网 我要报错
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【研究报告内容摘要】

10月份,规模以上工业增加值同比增长16.1%,比上年同月加快7.9个百分点,比9月份加快2.2个百分点,为连续6个月同比增速加快;1-10月份,同比增长9.4%,比上年同期回落5.0个百分点,比1-9月份加快0.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】初步计算,10月份规模以上工业增加值环比增长0.8%(9月份为环比增长1.1%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在国家一揽子计划的作用下,规模以上工业增加值3月份反弹至8.3%,4月份略有回调,5月份达到8.9%,6月份增长10.7%,7月份增长10.8%,8月份增长12.3%,9月份增长13.9%。工业产销衔接状况良好,10月份,工业企业产品销售率为98.02%,比上月提高0.29个百分点。快速增长的投资和信贷规模,从整体上增加了市场对工业品的需求。
分行业看,10月份,39个大类行业全部保持同比增长。其中,纺织业增长11.1%,化学原料及化学制品制造业增长25.4%,非金属矿物制品业增长18.4%,通用设备制造业增长15.5%,交通运输设备制造业增长28.9%,电气机械及器材制造业增长12.7%,通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长7.2%,电力热力的生产和供应业增长9.7%,黑色金属冶炼及压延加工业增长25.1%。顺周期行业复苏的速度要比平均水平快,所属企业的盈利能力在复苏中恢复性比较强,而且它们将受惠于人民币升值预期的影响。
中国还是一个工业化中期阶段的国家,制造业是中国最大的产业部门,它的增长速度也要高于其他的产业部门。中国的经济基本上是由它的增长所拉动。从2002年以来,制造业的平均年增长为17%,带动了GDP年均增长10%。去年下半年以来我国工业增速迅速回落。规模以上工业增加值去年6月份增长16%,今年前两月降至3.8%的最低点,这使得我国经济增长率明显下滑。今年一季度,我国GDP增长率高于规模以上工业增加值增长率1个百分点,事实上改革开放以来也曾经出现过GDP增长快于工业增长的情况,而且往往是在经济增速回落时期。去库存化导致经济迅速跌入冰点—启动政府投资创造替代需求—企业开工下降速度趋缓—预期改善,企业生产行为不再萎缩,去库存化结束--企业开工回升--生产需求回升—生产活动从去库存化行为模式快速转入正常区间,带来一波迅速反弹--终端需求稳步增长。

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