风格投资(style  investing)是对具有某种风格的资产的投资行为。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格是对资产的一种分类，一个风格是指具有某个相同特征的资产的集合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一般来说，同一风格的资产其收益之间存在较强的相关性，不同风格的资产其收益的相关性较弱。
          风格来源于对资产收益的研究，具体来说是对资产超额收益的解释因素的寻找。人们首先对传统资本资产定价模型中单因子的解释力度产生了怀疑，接着开始寻找其他的解释因子。Fama-French  提出的三因子模型可谓集大成之作，模型中的规模因子和账面市值比因子能够很好的解释资产超额收益。由此产生的两个经典的风格分类：大小盘和成长-价值直至今日仍具有很强的实用性，为投资者所持续关注。
          人们经常根据某些指标将股票划分为不同风格，这些指标被称为风格因子。严格来说说，风格因子不仅是用于划分风格的指标，而且应该具有对股票超额收益的解释能力。
          随着学术界对风格研究的深入，风格分类和风格投资的观念开始普及，形形色色的风格指数也相继出炉。这些风格指数可以帮助投资者很方便地了解某一类风格股票的整体表现，并藉此进行风格投资的决策。我们介绍了国内外几个常用的风格指数：标准普尔美国风格指数、中信标普中国风格指数、申银万国风格指数。
          本报告为东海证券风格投资系列报告第一期，主要介绍了风格投资的概念、来源和常用风格指数。从本期开始，我们将推出针对风格投资的系列研究。