2009年1-9月，公司实现营业收入8.86亿元，同比增长13.83%，营业利润5832万元，同比下降9.63%，实现归属母公司净利润4782万元,同比下降12.51%，实现每股收益0.19元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度，公司实现营业收入3.13亿元，同比增长20.61%，营业利润2593万元，同比增长49.29%，实现归属母公司净利润2065万元,同比增长27.21%，实现每股收益0.08元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          奢侈品消费市场疲软导致名表利润下滑。前三季度，公司实现营业利润5832万元，同比下降9.63%，主要原因是：1）受经济危机影响，奢侈品消费市场持续低迷；2）名表零售市场竞争愈加激烈，打折促销导致公司名表零售业务利润下滑。
          期间费用率微降，销售费用率上升。前三季度，公司期间费用率26%，同比下降0.51个百分点，其中销售费用率14.38%，同比增加了0.39个百分点，主要原因是：1）经济低迷、竞争激烈，公司加大了打折促销力度所致；2）新开连锁店的开店费用及关闭门店的费用。2009年上半年，公司新开了7家连锁店，关闭了3家连锁店。
          第三季度业绩回升，最困难的阶段已经过去。第三季度，公司营业收入、营业利润同比分别增长了20.61%、49.29%，环比分别增长了7.76%、36.36%，表明受经济复苏带动，公司业绩已全面回暖。加上公司持续加强“飞亚达”品牌的国内外推广及形象提升，深化研设产销的协同效应，取得了良好的效果。目前，“飞亚达”表已进入新加坡、马来西亚、加拿大、越南等海外市场，销售持续增长，毛利率达60%以上。
          盈利预测与投资评级。我们预测公司2009年、2010年、2011年EPS分别为0.26元、0.32元，0.34元。按前一交易日收盘价9.08元计算，对应市盈率分别为34X、28X、26X，维持“中性”的投资评级。
          风险提示。宏观经济波动导致奢侈品消费市场需求下滑。