2009年1-9月，公司实现营业收入2.82亿元，同比增长32.71%，营业利润4871万元，同比增长27.20%，实现归属母公司净利润4634万元，同比增长28.98%，实现每股收益0.50元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度实现营业收入1.12亿元，同比增长30.7%，实现归属母公司净利润1854万元，同比增长47.4%，实现每股收益0.18元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          各主营业务实现较快增长。报告期内公司各主营业务出现较快增长。其中，润滑液压业务随着公司募投项目“5000台套润滑液压设备生产基地”的基本建成，并进入试生产，产能瓶颈得到充分缓解，业务呈现出稳定的增长态势，目前公司该业务合并产能达到3000台套。另外，水泥余热锅炉、压力容器等产品也实现了超预期的增长。
          产品结构调整，导致毛利率同比下降。公司前三季度产品综合毛利率为37.41%，同比下降3.8个百分点。我们认为这主要是与公司产品结构调整有关。由于公司考虑到市场需求的变化，锅炉业务中余热锅炉占比逐渐提高，而余热锅炉毛利率较液压锅炉毛利率相对较低。
          期间费用率出现下降。前三季度，公司三项期间费用率为19.13%，同比下降3.9个百分点。其中，财务费用下降最为明显，同比下降52.24%，主要是报告期内贷款利率下调，且流动资金贷款同期下降4500万元。
          推进产业延伸，余热锅炉等产品开始发力。公司积极推进产业延伸，将水泥余热锅炉、压力容器等特种、环保设备作为今后发展的主要方向。拟非公开发行股票用于：年产1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目（水泥余热锅炉制造基地一期工程）；年产1.3万吨余热发电设备生产线改扩建项目（水泥余热锅炉制造基地二期工程）。两个项目全部达产后，可年均新增净利润5749.13万元。
          盈利预测和评级。我们预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为0.71元、0.85元、1.05元，根据上个交易日收盘价20.13元计算，公司09年的动态市盈率为28倍，估值处于较为合理的水平，我们维持公司“增持”的投资评级。