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研究报告:齐鲁证券-10月份经济数据分析-091111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-11 15:38:37
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边绪宝
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 156 KB 分享者: g****悦 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          10  月规模以上工业增加值同比增长达到16.1%,已经接近2007年经济高速时期的水平,经济继续呈现出较强的复苏势头;根据工业增加值增长情况,我们可以预计,今年第四季度的GDP将在10%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          受益于国家扩大内需的政策扶持,投资和消费继续保持了较快的增长速度,二者的快速增长已经成功地扭转了今年年初中国经济的快速直下的不利局面,部分抵消了出口回落对我国经济的不利影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        今年6月份以来房地产投资明显升温,房地产有可能重新再度成为我国经济增长的支柱产业。
          10  月份的CPI  与PPI  继续延续了温和回升的发展态势。其主要原因一是统计基数的影响造成今年的价格指数中间低两头高,明年则可能语词相反,即中间高两头低;二是今年10  月份生产资料和生活资料价格相对平稳,新的涨价因素较少。
          前期我们认为,今年货币供应量的顶点将会出现在10  月或11月份,而且M1、M2  都有可能突破30%。本月统计数据表明,M1  同比增长32.03%,并且超过M22.6个百分点。M1增速超过M2表明货币资金活期化,意味着今后面临着较大的通货膨胀压力。
          由于当前的失业率依然高企(表现为低就业增加型经济增长),传统的CPI在短时期内未必会大升,不过资产型通胀(股市、楼市)已经明显地显露出来,通胀预期管理将影响今后的货币政策取向。
          从当前的经济运行情况来看,在GDP季度同比增长达到10%以后(环比折年率亦在10%),我国保增长的压力基本消失,而调结构的压力可能更加突出和迫切。在这种情况下,主要经济政策,尤其是货币政策基调可能发生调整甚至于转向。

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