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ST二纺研究报告:天相投顾-ST二纺-600604-资产重组进行时,置入地产需时日-091029

股票名称: ST二纺 股票代码: 600604分享时间:2009-11-11 15:18:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相机械设备组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 178 KB 分享者: lzm****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年1-9月,公司实现营业收入1.86亿元,同比下降61.8%;实现营业利润-7992万元;归属于母公司所有者的净利润-7686万元;基本每股收益-0.14元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度,公司实现营业收入7664万元,同比下降55%;营业利润-3989万元;归属于母公司净利润-3894万元;每股收益-0.67元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          下游需求锐减导致营业收入继续下降。主要生产销售纺纱机械、化纤机械等产品,主要产品包括长细纱机、粗纱机、自动络筒机。1-9月份受国际金融危机的影响,特别是我国三大主要出口市场受金融危机影响巨大,致使我国纺织品的销售大幅度减少,也使纺织机械中的棉纺成套设备销售市场大幅萎缩。导致营业收入继续下降。
          连续三年亏损使公司面临退市风险。受人民币持续升值、出口下滑以及钢材等原材料价格大幅上涨的影响,近年来我国纺织、服装行业下滑较为明显,我国纺织机械行业整体运行陷入困境,全球性金融危机的爆发,进一步加剧了纺织机械行业的危机。在此背景下,上海二纺机经营状况持续恶化,公司最近三年主营业务收入、主营业务利润率呈逐年下降趋势,公司扣除非经常性损益连续3年亏损。
          资产置换带来新的发展机遇。公司控股股东太平洋机电集团将其持有的上海二纺机2。37亿股A股股份无偿划转给市北集团,占上海二纺机总股本的41.92%,市北集团以其合法持有的园区地产开发及销售类资产及负债,与上市公司进行资产置换,拟置入资产包含市北集团合法拥有的5个地产开发项目以及开创公司100%股权,中铁市北40%股权,以及中冶祥腾34%股权。资产重组完成后,公司主业将整体变更为房地产开发类上市公司,将为公司的未来发展带来新的发展机遇。
          盈利预测及投资评级。由于公司目前存在着资产置换的可能性,原有业务存在着不可持续性,拟注入的资产尚有不确定性,暂不给予公司盈利预测及投资评级。
          风险因素。重大资产重组方案尚需满足多项审批或核准后才能实施,能否最终成功实施尚存在不确定性。

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