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研究报告:广发期货-大豆类早报-091111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-11 14:49:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 袁健斌
研报出处: 广发期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 417 KB 分享者: lip****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国内市场:周二,国内豆类期货探高回落、振荡整理,在美农业部月度报告前资金以减仓、换月交易为主,其中豆粕、豆油主要合约持仓均为近减远增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连豆主力1009合约日内最高3734、最低3701、收盘3704,较前一交易日收盘下跌17元/吨,减仓近4000手;豆粕主力1005合约最高2870、最低2851、收盘2856,下跌3元/吨,大幅减仓7万余手;豆油主力1009合约最高7352、最低7284、收盘7292,平收,增仓近4.6万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
周二国内豆类期货再次走出相对独立行情,尽管前夜美盘恢复上涨,外部市场美元、股市的利多提振明显,但出于规避月度报告风险目的,资金多为减仓、移仓交易,这使得盘面持续上涨动能仍显不足。从日内表现看,期价早盘惯性高开并作短暂上探,远月1009合约一度领涨,但因相对高位获利平仓盘较多,期价回落整理;午后随着国内股市回落、美元走坚,盘面空头主动打压意愿显强,期价继续回吐早期涨幅。至当日收盘时,豆油1009合约首次取代1005合约的主力地位;豆粕1009合成交量也已超过1005合约,但持仓仍相差25万余手,按当前资金移仓速度,可望在未来两、三个交易日内晋级主力合约。
本周市场关注的焦点主要集中在两个方面,一个是美农业部周二月度供需报告,另一个是传闻中11月中旬国储收购政策将正式出台。这也是造成近几天豆类品种走势与外部市场表现关联性下降以及内、外盘大豆走势脱节的主要原因。对于美农业部11月份报告,分析机构平均预测美国2009年大豆产量为32.69亿蒲,较上月报告调增1600万蒲;平预预测美豆年度结转库存为2.35亿蒲,较上月小增500万蒲。可以说,市场对于本次报告大豆数据存在有一定偏空预期,这也是促成期价在周二尾市回落的原因。
今年国家新大豆收储政策有望在11月中旬出台,目前市场最为关心的是大豆最终收储定价以及收储的具体执行方式。据坊间传闻,国家今年大豆收储价将可能是在3740-3760元/吨之间,而收储方式将是政府补贴油厂收购大豆加工、国家将由去年的直接收储大豆改为收储豆油。如传闻属实,可以预见的是,大豆新收储定价与当前产区市场价格相比并无明显优势,大豆市场很难因此获得明显提振;而国家改为收储豆油,很可能会促成粕弱油强格局出现。
国际市场:因美农业部供需报告预估数据利空,周二CBOT大豆期货市场承压收低。1月大豆最高973、最低952.5、收盘968,下跌4美分。

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