事件描述:
2009年11月10日,公司发布公告称公司董事会审议通过关于公司2009年度公开增发A股股票方案的议案,拟增发不超过8000万股,募集不超过10.80亿元资金,其中5.20亿元投资于高压、超高压变压器项目、3.00亿元投资于高效节能中小型交流电机技术改造项目、1.50亿元投资于大容量锂离子电池项目、1.10亿元用于补充公司流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
1. 向高端产品领域进军,提升公司产品竞争力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司02年上市后通过一系列的并购扩张,主营业务从最初单一的微电机发展形成电机、特种变压器和网络电源(UPS)三大板块,公司产品逐渐多元化。此次若三个募投项目能够顺利实施,将有利于公司主营业务电机、变压器和网络能源(UPS)进一步发展,提升公司产品竞争力。
2. 高压、超高压变压器项目完善公司变压器产品结构。公司09年4月份收购北京华泰变压器51%的股权,积极推进与公司原子公司银川卧龙变压器整合,形成产品优势互补,但是目前公司产品主要以铁路和城市轨道交通变压器为主,电力变压器份额较少;此次募投项目高压、超高压变压器主要是220kv和500kv电力变压器,其中500kv约占设计产能30%-40%,项目建设期为两年,预计项目投产后将新增电力变压器产能1,697万kVA,将提高电力变压器份额,完善公司产品结构。目前中低压变电力压器竞争激烈,具备高压变压器生产能力厂家也越来越多,超高压则被“沈、西、保”几家所垄断,超高压领域目前处于高增长期,公司进入该领域有望分享该领域高增长所带来的超额收益。目前公司在北京已成立变压器事业部,统筹负责产品研发和销售,公司有望利用其较强的整合能力,整合三家变压器子公司(包括新建变压器厂),形成公司增长的新亮点。
3. 高效节能中小型交流电机项目符合节能政策,应用前景广阔。公司微机业务主要包括中小型工业电机、中型高压电机和小家电微电机三大类,产品档次不高,高端市场占有率低。未来微机发展的趋势是高效率化、低成本化、智能化,此次公司电机技术改造项目即是顺应市场的发展趋势,产品发展方向是高效节能化,预计将提高3%-5%效率,产品主要应用于工业领域,如水泵、风机、机床等,符合国家节能政策,享受国家节能政策补贴,应用前景广阔。目前高效电机已经完成开发,厂房已经开始建设,预计2010年下半年开始产能会逐步释放,完全投产后新增高效节能中小型交流电机产能400万kW(56万台)。
4. 大容量锂离子电池项目有待时间考验。目前镍氢、锂离子等新型电池的商业化应用仍停留在手机、笔记本电脑等小型便携产品上,大容量电池在技术上还不成熟,成本不占优势,在可预见的未来尚不可能替代铅酸UPS电源的地位。但是,锂离子电池相对铅酸UPS电池,具有容量比和充放电优势,代表未来电池发展方向。公司此时进入锂离子电池领域,提前布局,为未来发展积蓄能量,预计短期内给公司的业绩贡献不大,看好该项目的长期发展前景。