10  月份公布的数据显示，经济形势继续向好，以M1  和M2  增速金叉代表的流动性仍然宽裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】值得关注的是固定资产投资增速低于预期，显示出未来投资动能可能会有所减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          工业增加值增速超预期：当月工业增加值增长16.1，比上月提高2.2  个百分点，已经回升到2008  年5、6  月份水平。工业增加值的加快主要跟重工业的回升有关。10  月份重工业增长18.1%，比上月提高3.3  个百分点。
          消费超预期，投资略低于预期：受益于“史上最长黄金周”的拉动，社会消费品零售总额当月同比增速为16.2%，高于市场一致预期。当月固定资产投资增长31.1％，比上月回落3.9  个百分点，增速低于预期。从行业结构看，房地产投资增速放缓和基础设施投资增速是投资增速低于预期的主要原因。
          M1  与M2  增速再现金叉，新增信贷出现回落：10  月份M1  与M2  增速维持高位，并再现金叉，进一步印证了我们此前关于中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变的判断。当月新增信贷2530  亿元，低于预期。由于前期贷款投放较多，对当前流动性影响不大，这也是货币供应量同比增速维持高位的重要原因。我们认为这可能是年内信贷投放的低点，未来信贷继续收缩的可能性不大，我们维持原来的判断，预计全年信贷投放9.5  万亿元。
          CPI  与PPI  降幅继续收窄：10  月份CPI  与PPI  分别为-0.5  和-5.8%，分别比上月收窄0.3  和1.2  个百分点，维持降幅逐渐收窄的态势，尽管幅度有差异，但变化趋势符合我们的预期。考虑到未来需求的好转、流动性的滞后影响以及国家将加大要素价格改革的力度，我们上调我们对CPI  与PPI  的预测：将2009  年CPI  由-1%上调至-0.8%，2010  年CPI  上调为2.2％；2009年PPI  由-5.5%上调至-5.2%，明年的PPI  由3%上调至3.5%。