2009年1-9月，公司实现营业收入22.2亿元，同比下降10.24％；营业利润-4275万元，同比下降110.81％；归属于母公司所有者净利润-1077万元，同比下降104.63％；基本每股收益-0.02元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          3季度业绩环比略降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3季度公司实现营业收入7.36亿元，同比下降14.97％，环比下降13%；归属于母公司所有者净利润-897.9万元，同比下降80.74％，环比增长1%；基本每股收益0.02元。
        由于3季度化肥需求进入淡季，氯化铵价格较2季度下降约20%，致使公司收入环比下降。公司营业外收入增加2285万元，扣除这部分影响，3季度利润有所下降。
          区域性优势有所显现。纯碱具有区域性，华东地区由于新增产能较多，竞争压力较大；而两湖地区新增产能较少，销售情况相对较好，因此公司的业绩情况好于华东地区的纯碱上市公司。
          产品价格回升仍需等待。10月初，华中地区纯碱价格有小幅上涨，每吨上涨20元左右；但只是短期局部性上涨。
        目前两湖地区轻碱出厂价格在980-1080元/吨；重碱出厂价格在1200-1230元/吨。近几个月来，纯碱下游需求在缓慢复苏之中，随着玻璃产量的恢复，纯碱的产量也逐步回升。9月，纯碱产量达到175.3万吨，环比增长11.2%，创年内新高。由于国内纯碱产能过剩较多，价格回升有一定滞后性，但年底回暖的可能性依然较高。
          盈利预测。由于氯化铵价格低于我们前期的判断，我们下调公司2009年的盈利预测，预计公司2009-2011年的EPS为0.07元、0.31元和0.40元；对应的动态市盈率分别为114倍、24倍和19倍；目前估值较高，但由于公司未来业绩好转预期较强，且弹性较大，维持公司“增持”的投资评级。
          风险提示：如玻璃等下游需求恢复较慢，纯碱价格上涨时间和幅度可能低于预期。