本周观点：  宏观经济数据公布，重要数据都是鼓舞人心的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济强劲反弹，正走出复苏底部，今年保八已板上钉钉。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月份，贷款量超预期，人民币存款也有活期化趋势，再有热钱流入。9月份央行发行6030亿元央票，到期为7770亿元，同时正回购为1700亿元，而正回购到期是3250亿元。10月份央行发行票据2880亿元，票据到期为2250亿元，正回购为2900亿元（截至10月26日），其中正回购到期2300亿元；9月份外汇占款达4000多亿，远超于7、8月份的1500亿元左右，市场资金净注入；M1增速首次超过M2。我们研究认为宏观政策短期内不会立即转向，大的方向仍然是适度宽松，政策方向在年底的国家会议上讨论和进一步明确。市场多数观点认为四季度CPI，PPI同比年内有望转正，另外由于政策的作用总是滞后的，现在市场有通胀预期，因此我们需要警惕通胀加速。  虽然宏观政策没有发生大的变动，但是近期却有一些小的调整。上海各大房产中介公司收到部分国有商业银行上海分行口头通知：自11月1日起，第二套房贷款利率将严格按照基准利率上调10%执行，不论是否优质客户，全部一视同仁；房贷利率优惠政策即将到期，不会继续实施；9月份，票据融资减少3516亿元，中长期贷款增加6097亿元，中长期贷款规模仅次于今年新增贷款最高的3和6月份；9月份银行间市场同业拆借月加权平均利率和质押式债券回购月加权平均利率分别小幅回升0.06个百分点和0.05个百分点，这是说明央行对货币政策采取保守微紧策略。21日国务院常务会议，政府对经济形势的判断为"回升向好的趋势得到巩固"，与以往多次反复强调"经济回稳基础还不牢固"相比，出现重大改变，并且9月份政府提出的"保增长中更加注重推进结构调整，更加注重加快自主创新，更加注重加强节能环保，更加注重城乡统筹和区域协调发展"，这说明政府对保增长信心十足，肯定能实现"保八"，因此年底的工作会议上，政府会把政策基调定在经济结构调整和通胀管理上。