扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 机构资讯

研究报告:财通证券-财经内参第393期-091111

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-11-11 10:58:50
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 财通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 115 KB 分享者: 黄**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

一、房地产板块中期前景探析(上)    
        我在昨日的《楼市“温柔一刀”与股市机会》中对楼市与股市的“此消彼长”关系,进行了分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日延续昨日的研究,但专注于楼市,探讨面临优惠政策退出风险下的房地产板块在未来3—6个月内的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我在昨日的研究中已指出,从“保增长”必然在未来半年渐进向“调结构和管理通胀预期”的战略高度看,由于当前楼市泡沫化程度甚至已超过07年,三季度经济数据公布后,房地产业不再是支撑经济增长的唯一力量。而高房价引发的民生问题以及对经济复苏的破坏作用突显出来,楼市正逐渐走向“保增长”对立面,其与“调结构”所强调的扩大内需,也逐渐出现了偏离。10.21会议提出的“管理通胀预期”,首要目标很可能就是针对房地产业。
        博览研究员注意到,国家统计局昨日发布的10月房地产数据进一步印证了我们的判断。正如《中国首席财经》在今日的研究中所指出的,10月份房地产市场仍然十分“靓丽”,但从投资、资金和房价这三项关键数据来看,房地产市场潜藏的风险正在增多:10月份房地产投资增速出现了09年以来首次下降,且降幅巨大;房地产资金来源分类指数创出109.07的年内新高,超越了2007年11月的峰值,已显现出见顶征兆;9、10月的房价环比增速已连续两个月低于6、7、8三个月。因此,虽然年内剩余时间内,仍维持对房地产市场看好的基调,但出于前瞻性考虑,需要《转向关注房地产风险》。
        但同时,不可否认的是,房地产市场在未来半年巩固经济复苏形势或者说继续“保增长”中,作用仍不可忽视。而资金面仍将“相对”宽松,有余力稳定楼市;经济形势还不足以让决策层把“打压”作为楼市调控主基调,寻求“有保有压”的平衡才是最优选择;中央、地方和开发商、购房者等多重角力下,“折衷”调控才是最后结果;楼市面临见顶迹象,已在自我调整中,政策调控力度不宜过大。
        可以作为佐证的是,仅仅是受到刺激政策可能退出的传言的影响,北京、深圳、上海等投资氛围较浓的城市其房地产市场在10月下旬都已经出现了十分“异常”的轨迹:北京二手房出现成交暴涨,10月下旬日均成交达964套,总成交量破万,达10609套,但在成交价格却出现明显下跌;北京新房的期房住宅日均成交量从10月上旬的日均三、四百套飙升至六、七百套;深圳二手房10月下旬的成交量比10月上旬高出15%;上海和广州的成交量暴涨也都出现在10月下旬。
        鉴于房地产市场对政策的反应是如此敏感,决策层对楼市调控将慎之又慎。我认为,楼市的政策调控很有可能是“温柔一刀”。即政策调控将是缓慢、渐进地过程,优惠政策将分步、分阶段地陆续退出,以尽量避免对市场产生剧烈影响,使楼市实现“软着陆”。或许我们对未来3—6个月内楼市趋势更准确的定义应该是,前景仍乐观,但是开始偏于谨慎。
考虑到股市是一个预期市场,会超前于实体经济做出反应,而且年内剩下的11、12月份是房地产市场的传统淡季,已经不具备改善企业基本面的能力,或许我们从现在开始,就应该逐渐对房地产板块偏于谨慎。(博览财经)

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com