2009 年1-9 月公司合并报表显示实现营业收入30.3 亿元,同比增长90.86%;归属于母公司股东的净利润9.7亿元,同比增长12.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益0.52 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
营业收入主要来源于和记黄埔大都会地块批租收入及商业地产租赁收入。上半年和黄地块结转收入26 亿元,占主营业务收入的85.8%;租赁业务收入4.3 亿元,占比14.2%。公司商业地产租赁业处于快速成长期,三季度营业收入1.84 亿元,同比增长70.75%,7 月份并购的浦项广场租金收入可达6000 万元。
母公司净利润没有随营业收入出现大幅增长。影响净利润增长的因素主要有以下方面:1、营业税金及附加同比增长315.6%,一是因为营业收入较上期增加;二是上期Z3-2 土地作价投资部分的营业收入免征营业税。2、期间费用1.77 亿元,同比增长630%。其中管理费用1.43 亿元,同比增长57.46%,主要为新搬入的办公楼发生装修改造费;财务费用增加86.9%,因本期增加银行贷款产生的利息支出。3、营业外支出2148万元,主要为本期发生投资性房地产拆除重建原建造费用损失。4、少数股东损益8.13 亿元,同比增长2367%。
因控股子公司上海陆家嘴金融贸易区联合发展有限公司经营和黄地块土地批租业务,所占的股权比例为55%,本期实现利润较多。
长期来看,财务依然稳健。目前公司资产负债率仅43.2%,比期初下降4 个百分点,长期来看,财务非常稳健。但由于公司目前处于业务扩张期,现金支出较多。7 月份因收购上海浦项广场,发生现金支出13.8亿元,目前账面货币资金8.76 亿元,比期初下降63.9%;因项目建设、税金支出增加及上海浦项房地产开发有限公司的银行贷款并入,短期借款增加18.5 亿元。剔除预收账款后,期末速动比率仅0.25 倍,较期初下降66.4%,短期财务风险值得警惕。
2010 年营业收入有下降风险,主要因为土地批租收入将大幅下降,而商业地产租赁业务尚处于成长期,大部分物业无法贡献收入。