2009  年1-9  月，公司实现营业收入378.29  亿元，同比下降34.3%；营业利润4632  万元，同比下降98.9%；归属于母公司所有者净利润691  万元，同比下降99.8%；实现基本EPS为0.001  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中2009  年7-9  月实现营业收入144.05  亿元，同比下降27.5%，环比增长21.1%；营业利润8.65  亿元，同比下降12.9%，环比增长832%；归属于母公司所有者净利润8.02  亿元，同比下降0.3%，环比增长677%；单季度实现EPS为0.10  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2009  年前三季度综合毛利率同比大幅下降。公司的主要产品包括板材、型钢、线棒和火车轮及环件，是全球最大的火车轮生产企业。2009  年1-9  月由于金融危机的持续影响，国内钢材价格大幅下滑，而铁矿石、煤炭等原材料价格相对钢价仍保持高位，期间公司除火车轮及环件产品以外的所有产品盈利能力均同比大幅下滑，2009  年前三季度公司综合毛利率同比下降7.4  个百分点至4.5%。
          第三季度盈利水平复苏明显。2009  年第三季度，公司共生产生铁372  万吨，粗钢393  万吨，钢材377  万吨，同比分别下降0.8%、3.68%和1.05%。产量与去年同比基本持平，但由于第三季度国内钢材综合指数同比降幅仍有25%左右，导致期间公司营业收入同比下降27.5%。但期间净利润同比降幅仅为0.3%，主要原因包括：1）期间公司综合毛利率回升至10.1%，同比增加0.2  个百分点，环比增加4.8  个百分点；2）所得税费用同比大幅下降79.6%至5125  万元。
          盈利预测：2009  年四季度公司有望在业绩逐步复苏的道路前行，且不存在去年同期计提大额资产减值损失的预期。预计公司2009  年实现归属于母公司所有者净利润7.49  亿元，同比增长5.5%，给予2009  年和2010  年公司实现EPS  分别为0.10  元和0.19  元的盈利预测，按照10  月27  日4.49  元的收盘价测算，2009  年2010  年对应的动态P/E  分别为45  倍和24  倍，维持公司“中性”的投资评级。
          风险提示：1）原材料价格涨幅超预期风险；2）钢材价格波动风险。