2009 年1-9 月,公司实现营业收入3.36 亿元,同比增长7.35%;营业利润1.05 亿元,同比减少4.55%;归属于母公司所有者的净利润7705 万元,同比减少5.8%;基本每股收益0.28 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度,公司实现营业收入1.29 亿元,同比增长10.73%;营业利润4258 万元,同比增长7.42%;归属于母公司所有者的净利润3100 万元,同比减少3.51%;基本每股收益0.11 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
四季度利润可能下降。公司2009 年各季度收入增长基本稳定,前三季度公司各项盈利能力指标也都保持稳定,单季度毛利率分别为46%、47%和44%,这也基本符合公司水务经营稳定的特征。由于年底一次性费用的影响,公司历史上第四季度毛利率都较低,预计2009 年第四季度公司的毛利率也将受到影响而有所降低,但对全年净利润影响不大。
拟出售土地使用权。公司拟将拥有的狮山镇“羊房岗”商住用地的土地使用权公开拍卖出让,该地块原值为5243 万元,目前账面价值为4538 万元。公司表示,房地产开发并不是公司主业,为抓住当前土地市场回暖的有利时机,盘活资产、减轻资金压力,公司拟对该地块由原来的自主开发改为公开拍卖出让。该块土地由5 块相连的地块组成,总面积为18.67万平方米,规划为商住用地。公司于2000 年4 月分别取得上述地块土地使用权证,有效期至2070 年4 月,使用权限为70 年。目前,由于狮山镇政府已规划有博爱路、科技路两条市政道路交叉穿过该地块,占用面积约70 亩,导致实际可以出让的土地面积约210 亩。
扩建松岗污水处理厂。公司拟由下属全资子公司佛山市南海瀚蓝环保投资有限公司投资佛山市南海区狮山镇松岗污水处理厂二期扩建项目,设计规模为3 万立方米/日,项目运营期25 年。项目总投资约4500 万元。经测算,项目自有资金内部收益率10.27%,投资回收期11.4 年。
首次给予“中性”评级。预计公司2009年-2011年EPS分别为0.36元、0.41元和0.45元,根据2009年10月27日收盘价9.94元计算,对应动态市盈率分别为27倍、24倍和22倍,首次给予公司“中性”的投资评级。
风险提示。污水处理成本上升的风险。营业收入增速减缓的风险。