联合证券宏观经济领先指数(ULI)创历史单月涨幅
根据最新 9 月宏观经济数据,ULI 继续上涨,且本月领先指数上涨创历史最大单月涨幅,显示我国经济继续强劲复苏的趋势更加明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除季节性因素后,贡献较大的分项指标是:粗钢产量,水泥产量,CRB 期货价格指数同比等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
风格轮动指数(USRI)
风格轮动指数本月继续支持大盘股,我们认为虽然当前风格轮动指数仍偏中性,但鉴于大盘股的超额收益已经维持数月,积极风格配置可以开始转向超配中小盘股票,而保守风格配置依然可以坚持风格中性配置。
风险偏好(URPI)均衡位置
风险偏好指数高位徘徊,20 日移动平均线继续上涨,投资者信心水平较高,对风险的追逐表现较为明显,因此建议投资者偏向周期性行业的配置策略。
动荡指数(UTI)保持低位
目前全球金融市场波动有所抬升,市场风险整体依然偏低,因此,权益类资产依然是较好的投资时机。动荡指数继续保持低位,体现了市场依然处于平静时刻,因此,股票投资依然处于蜜月期,市场收益率将保持较高水平,建议投资者保持股票资产的高比例配置。
行业价值和成长的综合评估
按照价值和成长两个维度,将行业分为四类:价值,成长,GARP 和防御类(不具吸引力)。GARP(Growth at a Reasonable Price)是兼顾成长和价值平衡策略。GARP 行业为3 个:黑色金属,交通运输,房地产;价值类突出行业为金融服务,化工,采掘,家用电器和建筑建材。上周所有行业均出现上涨,其中GARP 和成长类表现较好,为7.52%和7.24%,防御类和价值类行业表现次之,为6.97%和4.38%。从行业运行特征来看,投资者依然偏向成长性,而GARP 行业或将持续受益。建筑建材从GARP行业变到价值类。
行业盈利预测动量(Consensus Earnings Momentum)
行业盈利预测动量反映了分析师对未来该行业盈利增长水平的信心,动量大于0 说明盈利预测在加速上调,利用盈利预测动量的实证结果表明,超配具有盈利预测动量的行业能够产生显著的超额收益。本周预测动量行业与上周减少,有6 个行业具有盈利预测动量:黑色金属,有色金属,纺织服装,交通运输,商业贸易,餐饮旅游,信息服务和公用事业。有色和公用的盈利动量恢复。