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房地产行业研究报告:天相投顾-房地产供需缺口扩大,关注政策的调整-091110

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-11-11 08:49:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李衡
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 153 KB 分享者: whi****ig 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、国家统计局公布,1-10  月,全国完成房地产开发投资28440  亿元,同比增长18.9%,增幅比1-9  月提高1.2个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2009  年3  月以来,房地产开发投资累计增速已经连续8  个月反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月当月房地产开发投资同比增长28.4%,增速比上月回落8.7  个百分点。环比来看,10  月房地产开发投资下降13.1%,创有数据的1991年以来的10  月环比最大降幅,这意味着房地产投资回升的势头有所减弱。
        2、10  月房地产市场出现量跌价增的态势,房屋销售价格继续上涨,房屋新开工和商品房销售环比回落,而另一方面,开发商屯地的意愿加强。1-10  月,商品房销售面积同比增长48.4%,增速比1-9  月提高3.6  个百分点;但是环比来看,10  月商品房销售下降10.7%,增速远低于8.0%的历史中位数。1-10  月房屋新开工面积同比增长3.3%,自年初以来首次实现由负转正;环比来看,10  月房屋新开工面积下降18.8%,增速明显低于-9.9%的历史中位数。1-10  月购置土地面积同比下降18.7%,降幅逐步缩窄;环比来看,10  月购置土地面积下降7.1%,增速高于-20.6%的历史中位数。价格方面,10  月份,全国70  个大中城市房屋销售价格同比上涨3.9%,涨幅比9  月份扩大1.1  个百分点;环比上涨0.7%,涨幅与9  月份相同。
        3、从房地产的供求关系来看,2009  年5  月以来商品房销售面积增速持续高于房屋竣工、施工面积增速,表明房地产市场仍然面临供不应求的压力。从近几年的情况来看,商品房销售面积增速和房屋竣工、施工面积增速的剪刀差领先于70  个大中城市房屋销售价格同比涨幅的变化,而2009  年以来剪刀差持续扩大。从未来房屋供应的角度来看,土地购置面积和房屋新开工面积增速尽管有所反弹,但是仍然处于低位。由此来看,短期内房地产供求缺口将持续存在,房价上涨压力难以缓解。从政策层面来看,房价的持续上涨可能促使房地产政策的调整。从房地产需求方面看,可能会取消契税、营业税减免、房贷优惠利率等优惠政策,并收紧二套房贷;从房地产供给方面看,可能会加大对“屯地”行为的查处。总的来看,考虑到通胀预期的加强以及政策效果的滞后性等因素,房地产市场量跌价增的格局短期内仍将延续。

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