2009  年1-9  月，公司实现营业收入6.49  亿元，同比下降28.5%；营业利润0.92  亿元，同比下降54.5%；归属母公司所有者净利润1.02  亿元，同比下降49.2%，实现每股收益0.51  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7-9  月份，公司实现营业收入2.53  亿元，同比下降50.1%，营业利润0.41  亿元，同比下降61.5%，归属母公司所有者净利润0.52  万元，同比下降51.3%，实现每股收益0.26  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司收入和盈利双双大幅下滑。08  年资产重组后，公司已经转变为远洋捕捞的龙头企业，主要经营金枪鱼和竹荚鱼的捕捞和销售。报告期内，公司收入下滑的主要原因在于：1）2009  年下半年期间整个东南太平洋由于受厄尔尼诺现象影响，造成海水水温偏高，竹荚鱼鱼群的洄游规律较往年出现异常变化，公司仅完成上年捕捞量78%；2）今年公司金枪鱼的捕捞量较上年增长29%，但因受金融危机、金枪鱼加工基地（泰国）政局不稳定的影响，导致近期需求量减少，销售价格较去年同期大幅下跌。
        从毛利率上来看，公司前三季度毛利率为43.3%，同比下降5.3  个百分点，这是由于金枪鱼销售价格大幅下跌，以及公司捕捞量减少，导致单位捕捞品的成本上升。
        费用率大幅上升拖累公司业绩。从费用率上来说，报告期内公司的费用率大幅攀升至29.1，同比上升2.8  个百分点，这主要是由于：1）公司营业收入大幅下降，2）人工成本的上涨，报告期内人工成本较去年增加270  万元，以及母公司管理费用的增加带动了公司整体管理费用的上升。
        我们从上述的财务现状（包括公司盈利能力的大幅下降）看到，影响捕捞行业的盈利水平的制约因素是很多的，特别是对于公司这样的主要在业务在海外的企业来说，有很多不可控制的因素。我们预期公司今年要完成指标是比较困难的，公司第四季度业绩的提升仍然将受到自然因素的巨大影响，而油价的上涨可能可以带动金枪鱼价格的回暖。
        盈利预测和风险提示。我们下调公司09-10  年EPS  至0.76元和0.92  元，按照上一个交易日股价18.41  元计算，对应的市盈率为24X  和20X，鉴于公司市盈率较农业平均的40X要低很多，维持公司“增持”的投资评级。风险提示：1）自然风险；2）金枪鱼价格下跌风险；3）大盘风险。