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华芳纺织研究报告:天相投顾-华芳纺织-600273-前三季度EPS亏损0.09元-091028

股票名称: 华芳纺织 股票代码: 600273分享时间:2009-11-10 16:13:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冉伶俐
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 322 KB 分享者: 109****90 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年1-9月,公司实现营业收入9.83亿元,同比下降18.5%;营业利润-4422万元,去年同期为1296万元;归属于母公司所有者的净利润-2899万元,去年同期为1139万元;实现基本每股收益-0.09元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年业绩预亏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          2009年7-9月,公司实现营业收入3.62亿元,同比下降3.9%;营业利润-2013万元,去年同期为143万元;归属于母公司所有者的净利润-1247万元,去年同期为154万元;实现基本每股收益-0.04元。
          公司主营针织染整业务,主要产品包括棉纱、仿真面料、针织布等。营业收入同比下滑的原因主要是由于下游需求疲软,订单减少,造成产品价格走低所致。
          在产品价格走低的情况下,棉花等原辅材料价格持续上涨,国内棉花价格前三季度的环比增速为5.83%、1.75%和2.8%,当前棉花期价已达13510元/吨,公司成本支出加大,毛利率下降3.9个百分点,仅为0.9%。
          期间费用率上升和人民币升值加速净利润亏损。期间费用率同比上升1.6个百分点,至4.7%。其中,管理费用率上升1.1个百分点,至1.9%;财务费用率上升0.5个百分点,至2%。与上年同期相比,人民币仍有一定幅度升值,这也压缩了公司盈利空间。
          盈利预测和评级。预计公司2009、2010年的EPS分别为-0.11元和0.03元,以最新股价7.17元计算,2010年对应的市盈率为237X,维持公司“中性”的投资评级。

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