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ST联华研究报告:天相投顾-ST联华-600617-主业萎缩、资不抵债-091028

股票名称: ST联华 股票代码: 600617分享时间:2009-11-10 15:49:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 石磊
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 291 KB 分享者: hui****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

ST  联华房地产主业已大幅萎缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        净利润亏损额进一步扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2009  年1-9  月份实现营业收入1288  万元,同比下降26.57%;营业利润亏损2542  万元,去年同期亏损1286  万元;归属母公司净利润亏损2430  万元,去年同期亏损939  万元;实现每股收益-0.145  元。
        已然资不抵债。公司目前总资产为1.07  亿元,总负债为1.18  亿元,资产负债率为109.85%。
        ST  联华基本面概述。
        公司大股东为万事利集团,持有其25.34%的股权,实际控制人沈爱琴。
        公司主营房地产和商品贸易,房地产业务以上海联海和青岛南华为平台,商品贸易以上海联源为平台。
        公司的房地产项目主要有三个:上海联海开发的万事利大厦(已进入项目收尾阶段)、青岛南华开发的南方家园项目(当前的主力项目)、以及位于上海嘉定2.4  万平米的工业物业。
        公司最重要的问题:主营业务空心化。
        公司面临的主要问题:缺乏具备核心竞争实力和持续经营能力的主营业务;
        债务危机和现金流问题;
        由于主营业务缺乏竞争力,公司未能获得稳定收入和利润,难以提升资金水平和资金效率,难以化解沉重的债务负担并进行有效的业务拓展。
        公司或将被“
        ST”。公司在三季报中预计2009  年归属母公司净利润将出现亏损,由于公司2008-2009  连续亏损两年,公司届时将被实施“退市风险警示”。
        资产重组或许是唯一出路。
        公司目前已不具备持续经营能力,且依靠自身实力已无法扭转颓势,资产重组可能将是公司的唯一出路。
        万事利集团注入旗下纺织资产的可能性较小。

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