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广钢股份研究报告:天相投顾-广钢股份-600894-看点仍在整合和搬迁-091028

股票名称: 广钢股份 股票代码: 600894分享时间:2009-11-10 15:45:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 成照明
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 164 KB 分享者: rui****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年1-9  月,公司实现营业收入44.67  亿元,同比减少27.2%;营业利润3591  万元,同比减少44.4%;归属母公司净利润3093  万元,同比减少54.5%;每股收益0.04  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2009  年7-9  月,公司实现营业收入17.26  亿元,同比减少20.7%,环比增加25.9%;营业利润5871  万元,去年同期为72  万元;归属于母公司的净利润5918  万元,去年同期为119万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益0.08  元。
          公司土地增值空间巨大。公司在广州市荔湾区拥有138万平方米的土地,另在广钢开发区还有16.5万平方米的土地。此地皮公司于1996年买下,现账面成本摊销到4843万元,每平方米仅35元。而以西关荔枝湾风情著称的荔湾区地价在万元/平方米左右155万平方米的市地皮至少估值在100亿元至150亿元,是广州仅剩的大型江边市地皮,位于珠江边的鹤洞大桥西面,虽然该市地皮仍属工业用地,但规划局网站上已把其规划成生活用地。若公司未来搬迁,现有土地将有巨额的升值空间。
          宝钢对广钢集团的整合有望加速。《钢铁行业调整和振兴规划》明确要求宝钢加快对广东钢铁集团的实质性重组。目前,宝钢湛江项目的获批存在一定困难,原因就在于钢铁产能过剩的压力过大。宝钢要想尽快上马湛江项目,就必须尽快淘汰广钢的全部产能和广东省的其它落后产能。目前对广钢的资产评估已经结束,我们预计宝钢对广钢集团的实质性重组已为期不远。
          盈利预测和投资评级。由于公司现有落后产能面临全部淘汰,因此我们暂不给出公司的盈利预测和评级。建议投资者关注宝钢集团对广钢集团的重组进程以及公司搬迁进程。公司的主要投资机会是事件性的交易性机会。

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