投资要点：
        公司2006  年实现主营收入11.15  亿元，净利润8,667.14  万元，同比分别增长73.11%和22.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股净利润0.46  元，略微超出我们之前的预期(0.41  元)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        受原材料价格上涨以及人民币升值影响，加上国际工程承包业竞争加剧，公司毛利率连续下降。特别是2006  年，因受当年收入占比较大的苏丹电讯项目低毛利率影响，公司毛利率由前一年的26％下滑至17％，进而削薄净利率3.3  个点。我们认为，未来项目毛利率下降趋势将延续。
        公司通过与控股集团公司（中国机械工业集团）的协议合作，借助其强大资金和资质优势，有望在未来承揽更多类似于菲律宾北吕宋铁路的大型工程项目。
        公司最主要的风险来自于业务区域过于集中（委内瑞拉和苏丹）以及人民币升值风险（公司正通过银行保理和人民币价格合同的方式减少风险）
        我们调整07－09  年EPS  至0.53  元，0.64  元，0.77  元。对应20  倍左右合理市盈率，我们维持中性评级。