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中联重科研究报告:国元证券-中联重科-000157-业绩高速增长,估值具有优势-091110

股票名称: 中联重科 股票代码: 000157分享时间:2009-11-10 14:51:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张微,姚春雷
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 733 KB 分享者: lim****g04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  工程机械行业龙头企业
        2008  年中联重科在全球工程机械行业排名第17  位,全国工程机械行业利润排名第一位,是我国工程机械行业龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        起重机械和混凝土机械是公司两大主营业务,以09年中报的数据来看,起重机械占公司收入的比重为39.53%,混凝土机械占公司收入的比重为38.13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收购CIFA后,公司混凝土机械产品市场占有率跃居全球第一;汽车起重机年产5,000台以上,市场占有率国内第二位,仅次于徐工。
        ●  起重机业务稳定增长
        随着国家“十一五”规划的逐步实施,铁路、公路、机场、港口、市政工程(地铁、城市道路等)以及小城镇建设迅速发展。受此影响,预计未来一段时间基建固定资产投资依然会高位运行,政府投资拉动的效果依然明显,国家4  万亿投资计划和相关振兴规划的作用仍将继续发挥,对起重机械行业形成拉动,预计未来2-3  年起重机行业仍将保持20%左右的高速增长。
        ●  混凝土机械业务高速增长
        上半年我国商品住房销售火爆,由于新屋开工面积一直处于较低的位置,造成库存和新增供应的消化速度远超预期。因此,房屋新开工面积增速在一季度触底后也逐渐回升,预计房地产行业将持续回暖,拉动混凝土机械产品的需求。
        ●  盈利预测与投资建议
        预计公司09  年和10  年的收入将达到198.57  亿和248.22  亿,增速分别为25%和23%;09  年和10  年的净利润将达到22.78  亿和29.98  亿,每股收益分别为1.35  元和1.78  元,考虑到公司的发展潜力,给予公司推荐的投资评级。
        

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